Dòng vốn đầu tư toàn cầu: Tín hiệu tích cực từ các tài sản rủi ro
Báo cáo mới nhất của Chứng khoán SSI cho thấy dòng vốn đầu tư toàn cầu đã ghi nhận trạng thái tích cực từ các tài sản chính rủi ro trong tháng 10. Việc cựu tổng thống D. Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử đã tạo ra một làn sóng lạc quan trên thị trường, thúc đẩy các nhà đầu tư phân bổ tỷ trọng vào các quỹ cổ phiếu để tận dụng cơ hội sau bầu cử.
Dòng tiền đổ vào quỹ cổ phiếu và trái phiếu
Tiếp nối xu hướng nửa cuối tháng 9, dòng tiền đổ vào các quỹ cổ phiếu đạt mức ròng 85 tỷ USD, tăng 58% so với tháng 9. Sự bứt phá đến từ thị trường phát triển, chủ yếu là thị trường Mỹ.
Bên cạnh đó, rủi ro về lạm phát và khả năng chi tiêu ngân sách cao hơn đã giúp dòng tiền duy trì cường độ vào ròng ổn định vào các quỹ trái phiếu, với khối lượng là 80 tỷ USD, chủ yếu từ thị trường phát triển.
Dòng vốn vào thị trường phát triển
Dòng vốn vào thị trường phát triển bứt phá (+59,8 tỷ USD) trong khi thị trường đang phát triển đi ngang (+25,6 tỷ USD). Lũy kế 10 tháng, dòng vốn giải ngân 361 tỷ USD vào quỹ thị trường phát triển, trong đó thị trường Mỹ tiếp tục thu hút dòng tiền (+54,1 tỷ USD và 305 tỷ USD cho 10 tháng). Độ rộng thị trường thu hẹp và nhóm công nghệ quay trở lại thu hút dòng tiền khi nhà đầu tư cá nhân đẩy mạnh việc giải ngân.
Dòng vốn vào thị trường đang phát triển
Dòng vốn vào thị trường đang phát triển duy trì vào ròng 25,6 tỷ USD trong tháng 10 – tương đương với tháng 9, chủ yếu nhờ thị trường Trung Quốc (+27,7 tỷ USD). Gói kích thích kinh tế được đưa ra giúp khối ngoại quay trở lại mua ròng chứng khoán Trung Quốc lần đầu tiên kể từ đầu năm ngoái. Ngược lại, đồng USD mạnh hơn và sức hút của Trung Quốc khiến dòng tiền rút ròng ra các thị trường còn lại, đặc biệt là Ấn Độ (-208 triệu USD) ghi nhận tháng rút ròng đầu tiên sau 18 tháng.
Sức hút của thị trường Mỹ và tiềm năng của thị trường đang phát triển
Nhóm phân tích đánh giá sức hấp dẫn đối với thị trường Mỹ được kỳ vọng ít nhất sẽ duy trì trong vòng 2 tháng sau bầu cử kết hợp với gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và khiến cho sức hút tới các thị trường đang phát triển khác sẽ kém tích cực hơn.
Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là tỷ trọng phân bổ cổ phiếu của KHTC và KHCN ở Mỹ đều đang cao hơn mức trung bình dài hạn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều ở thị trường Mỹ trong khi điểm sáng sẽ đến từ các thị trường đang phát triển có câu chuyện riêng biệt và định giá hấp dẫn, với kỳ vọng dòng tiền có thể sớm quay trở lại trong năm 2025.
Dòng tiền ETF: Rút ròng tiếp tục nhưng với quy mô thấp hơn
Các quỹ ETF tiếp tục thu hẹp quy mô rút vốn trong tháng 10, với giá trị rút ròng chỉ -300 tỷ đồng, thấp nhất kể từ đầu năm nay và phản ánh giao dịch khá cân bằng của các quỹ ETF.
Dù vậy, đây vẫn là tháng rút ròng thứ 10 liên tiếp và tương đương -28% tổng tài sản vào cuối năm 2023, đưa tổng tài sản các quỹ ETF về 58,7 nghìn tỷ đồng.
Dòng tiền quỹ đầu tư chủ động
Trái với tín hiệu khả quan trong tháng 9, các quỹ chủ động đẩy mạnh rút ròng trong tháng 10 với tổng số giá trị lên đến 2,7 nghìn tỷ đồng, đến từ cả quỹ chủ động chỉ đầu tư vào Việt Nam hay nhóm quỹ đa quốc gia, ngoại trừ nhóm quỹ ở Thái Lan. Xu hướng trên cũng tương đồng với trạng thái mua/bán ròng của khối ngoại trên thị trường, khi khối ngoại bán ròng 4,4 nghìn tỷ đồng trên kênh khớp lệnh trên sàn HOSE.
Theo SSI Research, áp lực về tỷ giá cũng như sức hấp dẫn của các thị trường đang phát triển giảm nhiệt là một trong những lý do khiến dòng tiền của quỹ đầu tư vào thị trường cổ phiếu Việt Nam kém tích cực trong tháng 10 hay xuyên suốt năm 2024.
Kỳ vọng về dòng vốn đầu tư vào Việt Nam
Trong ngày đầu tháng 11, việc triển khai Thông tư 68 liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền đã được thực hiện và đã có một số lượng nhỏ các giao dịch được thực hiện. Với sự hỗ trợ của Thông tư 68, kết hợp với việc sửa đổi Luật chứng khoán, SSI kỳ vọng các quỹ chủ động sẽ có xu hướng phân bổ tỷ trọng rõ nét vào Việt Nam hơn trong năm 2025.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây