Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam quý 3/2024
Báo cáo chiến lược gần đây của Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN) đã có xu hướng phục hồi trong quý 3, sau giai đoạn điều chỉnh bất ổn của quý 2. Sự hồi phục này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: tỷ giá ổn định, TTCK toàn cầu tăng trưởng mạnh, và kết quả kinh doanh (KQKD) khả quan trong mùa báo cáo bán niên.
Chỉ số VN-Index tăng 3,4% về điểm số trong quý 3, nhưng tổng giá trị giao dịch giảm 21%.
Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam quý 4/2024
Nhóm phân tích của KBSV dự đoán 5 yếu tố chính sẽ định hình xu hướng TTCKVN trong quý 4/2024:
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp
KBSV hạ nhẹ dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) bình quân của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE xuống 13% (từ mức 14%) sau khi đánh giá thêm dữ liệu của mùa báo cáo bán niên. Mặc dù vậy, mức tăng trưởng này vẫn được đánh giá là cao và tiếp tục hỗ trợ xu hướng thị trường chung trong quý 4.
Chính sách tiền tệ của FED
Chu kỳ hạ lãi suất của FED đã được khởi động sau lần hạ 50bps vào kỳ họp tháng 9. KBSV nhận định tác động tích cực đến TTCKVN thông qua ba khía cạnh:
- Áp lực tỷ giá hạ nhiệt, giúp Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quay trở lại chính sách duy trì lãi suất thấp.
- Xu hướng hạ lãi suất đồng loạt ở nhiều ngân hàng trung ương (NHTW) giúp tạo điều kiện cho vốn rẻ tìm đến các thị trường mới nổi, bao gồm TTCKVN.
- Nhu cầu tiêu thụ của Mỹ kỳ vọng được thúc đẩy, giúp lĩnh vực xuất khẩu của Việt Nam khởi sắc, từ đó tác động tích cực lên tăng trưởng kinh tế.
Tỷ giá và chính sách can thiệp của NHNN
Với diễn biến điều chỉnh mạnh của chỉ số DXY trước động thái hạ lãi suất của FED, cùng sự cân bằng trong cung cầu ngoại tệ ở hệ thống ngân hàng, tỷ giá trong nước đã giảm mạnh. NHNN dự kiến sẽ dừng can thiệp vào thị trường theo hướng bảo vệ đồng nội tệ như đã làm trong quý 2, đầu quý 3. Mặt bằng lãi suất trong nền kinh tế kỳ vọng sẽ ổn định ở vùng thấp.
Bầu cử Mỹ
Cuộc bầu cử Mỹ giữa ông Donald Trump và bà Kamala Harris đang diễn ra gay cấn. KBSV nhận định, kịch bản ông Trump tái đắc cử có thể mang lại nhiều rủi ro với TTCKVN do các yếu tố như chủ nghĩa bảo hộ thương mại có thể quay trở lại mạnh mẽ, các chính sách tài khoá có thể khiến lạm phát Mỹ khó kiểm soát, và môi trường chính trị bất ổn có thể khiến khẩu vị chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư giảm.
Kinh tế Trung Quốc
Sự suy yếu của kinh tế Trung Quốc đã ngày càng trở nên rõ ràng trong vài quý gần đây. Các chính sách hỗ trợ đã được đưa ra và kỳ vọng có thể mang lại các tác động tích cực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các chính sách này được đánh giá là khó đảo chiều xu hướng sụt giảm tăng trưởng của kinh tế Trung Quốc trong trung hạn. Đây là yếu tố tiềm ẩn rủi ro đáng chú ý với TTCKVN do tính chất gắn kết cao giữa hai nền kinh tế.
Kết luận
Với việc các biến động vĩ mô, xu hướng tỷ giá, lãi suất, cũng như tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, KBSV dự báo TTCKVN sẽ tiếp tục có xu hướng phục hồi trong quý 4/2024. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý đến các yếu tố rủi ro tiềm ẩn từ bầu cử Mỹ và kinh tế Trung Quốc.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây
