Phái sinh chứng khoán ngày 16/08/2024: Diễn biến giằng co?
Bài viết này phân tích diễn biến thị trường phái sinh chứng khoán ngày 15/08/2024, với trọng tâm là hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu. Bài viết cũng cung cấp thông tin về định giá và phân tích kỹ thuật cho các hợp đồng tương lai này.
I. Hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán
I.1. Diễn biến thị trường
Phiên giao dịch ngày 15/08/2024 chứng kiến sự giảm điểm đồng loạt của các hợp đồng tương lai. Hợp đồng VN30 (F2408) giảm 0.02%, F2409 giảm 0.72%, F2412 giảm 0.66% và F2503 giảm 0.73%. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,265.32 điểm.
Trong phiên giao dịch, VN30 (F2408) di chuyển giằng co quanh mốc tham chiếu với ưu thế nghiêng về phe Long trong phiên sáng. Tuy nhiên, phe Short gia tăng áp lực bán vào phiên chiều, đẩy F2408 xuống thấp. Sự xuất hiện trở lại của bên mua vào những phút cuối cùng đã giúp F2408 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,267.70 điểm.
Basis hợp đồng F2408 đảo chiều so với phiên trước, đạt giá trị 2.38 điểm, phản ánh tâm lý lạc quan trở lại của nhà đầu tư. Khối lượng giao dịch giảm 23.65% và giá trị giao dịch giảm 23.96% so với phiên ngày 14/08/2024. Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên đạt 76 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
VN30 (F2408) giảm điểm cùng với thanh khoản thấp cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng. VN30 (F2408) đang test lại đỉnh cũ tháng 9/2023 (vùng 1,255-1,275 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này, kịch bản phục hồi có thể xảy ra trong các phiên tới.
II. Hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây