Phân tích giá hợp lý của PC1, TCM và MSN
Bài viết này phân tích giá hợp lý của 3 cổ phiếu PC1, TCM và MSN, dựa trên các khuyến nghị của các công ty chứng khoán (CTCK). Mỗi phần sẽ tập trung vào một cổ phiếu, cung cấp thông tin về tình hình kinh doanh, triển vọng tương lai và giá mục tiêu được đề xuất.
PC1: Giá mục tiêu 34,060 đồng/cp
CTCK SSI khuyến nghị mua cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 34,060 đồng/cp, dựa trên kỳ vọng lợi nhuận trước thuế năm 2024 tăng trưởng hơn 75%. SSI dự báo doanh thu lĩnh vực xây lắp và sản xuất công nghiệp của PC1 có thể tăng trưởng 35%-40% đạt 3,520-4,000 tỷ đồng trong năm 2024, nhờ backlog lớn và các dự án ký mới. Triển vọng phát triển lạc quan trong lĩnh vực xây lắp điện và sản xuất công nghiệp được hỗ trợ bởi Kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII, dự kiến sẽ đầu tư mạnh vào lưới điện truyền tải và phân phối, cũng như điện năng lượng tái tạo. PC1 cũng đang chuyển hướng mạnh mẽ sang xây dựng các công trình hạ tầng, nhà xưởng khu công nghiệp trong 3 năm qua. Trong lĩnh vực sản xuất điện, sản lượng điện của PC1 tăng trưởng mạnh trong quý 2/2024, nhờ thủy điện hồi phục và điện gió tăng trưởng. PC1 cũng đặt mục tiêu vận hành ổn định 350MW điện năng lượng tái tạo vào năm 2026, hợp tác và phát triển thành công 1,000 MW điện gió ngoài khơi vào năm 2035. Trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp (KCN), PC1 sẽ ghi nhận doanh thu lợi nhuận từ dự án KCN Yên Phong 2A trong năm 2024. WP, công ty con của PC1, cũng được phê duyệt đầu tư thêm 02 KCN trong nửa đầu năm 2024. Lĩnh vực bất động sản nhà ở của PC1 dự kiến sẽ tiếp tục dời giai đoạn đầu tư và kinh doanh sang 2025-2028. Trong lĩnh vực khai thác khoáng sản, doanh thu quý 2/2024 của PC1 giảm so với quý trước do giá Nickel trên thị trường giảm. Tuy nhiên, SSI dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế của PC1 sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2024, nhờ giá Nickel dự kiến sẽ phục hồi.
TCM: Giá mục tiêu 58,500 đồng/cp
CTCK Phú Hưng khuyến nghị mua cổ phiếu TCM với giá mục tiêu 58,500 đồng/cp, dựa trên tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ tại Hàn Quốc và Nhật Bản đã dần sôi động trở lại. Kết quả kinh doanh của TCM phục hồi tích cực trong quý 2/2024, với doanh thu thuần tăng 18.5% so với cùng kỳ, đạt 847 tỷ đồng và lãi sau thuế tăng gấp 31 lần, đạt 72 tỷ đồng. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2024, TCM ước tính ghi nhận doanh thu thuần và lãi sau thuế lần lượt là 2,214 tỷ đồng (tăng 17%) và 165 tỷ đồng (tăng 116% so với cùng kỳ). TCM có lợi thế về biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng cải thiện đáng kể trong quý 2/2024, nhờ giá bông nguyên liệu đầu vào giảm, ít chịu rủi ro liên quan đến cước vận tải tăng cao và sản xuất theo phương thức FOB cấp 2 có giá trị gia tăng cao. Hàn Quốc, Nhật Bản và Mỹ vẫn là ba thị trường xuất khẩu lớn nhất của TCM, với tỷ trọng tính đến tháng 7/2024 đạt lần lượt là 28%, 20% và 20%. Doanh thu xuất khẩu đến Hàn Quốc và Nhật Bản đều chứng kiến sự tăng trưởng mạnh trong 7 tháng đầu năm 2024, trong khi doanh thu xuất khẩu của TCM đến Mỹ thu hẹp lại. Phú Hưng nhận thấy rằng TCM có xu hướng đẩy mạnh đơn hàng đến Nhật Bản và Hàn Quốc, nhờ vào đơn hàng ổn định dành cho công ty mẹ Eland Hàn Quốc và cả 2 thị trường này đều có tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ quần áo và phụ kiện phục hồi tốt hơn so với Mỹ.
MSN: Giá hợp lý 96,400 đồng/cp
CTCK Bảo Việt dự báo năm 2024, doanh thu thuần của MSN đạt 86,840 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 2,766 tỷ đồng (tăng 560.7%). Dự báo này có một số thay đổi chính: (i) điều chỉnh tăng đóng góp lợi nhuận từ Techcombank; và (ii) bổ sung thêm khoản lợi nhuận bất thường khoảng 1,000 tỷ của Masan Hi-Tech Materials trong việc bán 100% H. Starck cho Mitsubishi, dự kiến sẽ ghi nhận trong nửa cuối năm nay. Bảo Việt cho rằng MSN đang có vị thế tài chính khá tốt để thực hiện các nghĩa vụ tài chính trong 12 tháng tới. Kỳ vọng hệ số nợ vay ròng/EBITDA sẽ giảm về 3.5x trong 2024 và 2.9x trong 2025. Bảo Việt cho rằng sự phục hồi mạnh mẽ của kết quả kinh doanh cốt lõi cộng với khoản lợi nhuận bất thường từ Masan Hi-Tech Materials sẽ mang lại nhiều động lực tích cực cho giá cổ phiếu MSN trong nửa cuối năm 2024. Do đó, bằng phương pháp SoTP, Bảo Việt xác định giá hợp lý của MSN là 96,400 đồng/cp.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây