Chứng khoán phái sinh tuần 26-30/08/2024: Khối ngoại quay lại bán ròng
Tuần giao dịch từ ngày 26/08 đến 30/08/2024 chứng kiến sự quay trở lại của khối ngoại với hoạt động bán ròng trên thị trường chứng khoán phái sinh. Các hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu đều có diễn biến đáng chú ý, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai của chỉ số VN30 (F2409, F2410, F2412, F2503) đa phần tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/08/2024. Hợp đồng F2409 đóng cửa ở mức 1,321.3 điểm, sau khi trải qua một tuần giao dịch biến động. Trong hai phiên đầu tuần, F2409 tăng khá ấn tượng, nhưng áp lực bán xuất hiện vào giữa tuần khiến hợp đồng này hạ nhiệt. Tuy nhiên, nỗ lực kéo chỉ số lên từ phe Long đã giúp F2409 phục hồi nhanh chóng. Hai phiên cuối tuần diễn ra giằng co, góp phần tạo nên mức đóng cửa hiện tại.
Basis của hợp đồng F2409 mở rộng so với phiên trước đó, đạt giá trị -5.85 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang bi quan hơn. Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 2.83% và 2.71% so với phiên ngày 22/08/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng giảm 2.08% và giá trị giao dịch tăng 0.82% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 1,625 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 1,199 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được giao dịch trên thị trường được thể hiện trong bảng đính kèm. Lưu ý, chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh cho phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, đã được hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Trong phiên giao dịch ngày 23/08/2024, VN30 tăng điểm nhẹ, xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá cẩn trọng trong giao dịch. VN30 đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,330 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và VN30 thất bại trong việc test lại vùng kháng cự này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu (GB05F2409, GB05F2412, GB05F2503) được thể hiện trong bảng đính kèm. Lưu ý, chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh cho phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, đã được hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây