Bão Yagi và Hành động của Fed: Những Yếu Tố Chính Ảnh Hưởng Thị Trường Vĩ Mô Tháng 9
Theo báo cáo phân tích của CTCP Chứng khoán An Bình (ABS), tình hình vĩ mô tháng 9 của Việt Nam sẽ xoay quanh hai vấn đề nóng: siêu bão Yagi và hành động của Fed. ABS dự đoán thị trường sẽ đi ngang trong biên độ 1,165 – 1,185 đến 1,300 điểm.
Ảnh hưởng của Bão Yagi và Hành động của Fed
Tháng 8 vừa qua, kinh tế vĩ mô Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng tích cực. Tuy nhiên, bước sang tháng 9, ABS nhận định hai yếu tố chính sẽ tác động đến thị trường:
Thứ nhất, siêu bão Yagi đã gây thiệt hại nghiêm trọng về người và tài sản, đòi hỏi nhiều thời gian và nguồn lực để khôi phục lại cuộc sống và hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường. Áp lực lạm phát do chi phí đẩy cũng gia tăng do nguồn cung các loại hàng hóa bị ảnh hưởng. Mặc dù vậy, một số ngành sẽ hưởng lợi từ công cuộc tái thiết.
Thứ hai, khả năng Fed đảo chiều chính sách tiền tệ, bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành 0.25% từ phiên họp FOMC ngày 18/09, phù hợp với xu hướng của các NHTW lớn khác trên thế giới. Tại Việt Nam, Fed giảm lãi suất đồng nghĩa với việc NHNN sẽ có thêm dư địa để điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng thông qua việc hạ lãi suất, triển khai các gói tín dụng ưu đãi, và hỗ trợ khách hàng khắc phục hậu quả do bão lụt. Dư nợ tín dụng đã tăng 7.15% so với đầu năm.
Kỳ vọng Chính Sách
ABS quan tâm đến kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV khai mạc ngày 21/10/2024, trong đó sẽ xem xét, thông qua 11 dự án luật, bao gồm các luật quan trọng như Luật Thuế GTGT, Luật Điện lực, Luật Thuế TNDN. Ngoài ra, các giải pháp giúp nâng hạng thị trường như Thông tư liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể mua chứng khoán mà không cần có đủ tiền ngay có thể sẽ được ban hành (kỳ vọng trong tháng 9) và sớm được triển khai trong quý 4. Điều này có thể giúp gia tăng dòng vốn ngoại vào Việt Nam.
Định Giá và Xu Hướng Thị Trường
P/E của ABS đã hồi phục từ mức 13.8x cuối tháng 7 lên 14.01x cuối tháng 8, thấp hơn mức bình quân 14.1x của chỉ số này trong một năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do KQKD cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm. Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong ABS đang có định giá P/E là 12.91x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16.91x) và VNSML (15.81x).
ABS đưa ra hai kịch bản cho tháng 9:
Kịch bản tích cực: Thị trường được hỗ trợ bởi các biện pháp tăng trưởng tín dụng, các yếu tố vĩ mô tích cực, việc Fed bắt đầu hạ suất ngày 18/09 và các giải pháp nâng hạng thị trường được triển khai. ABS dự báo thị trường sẽ tiếp tục biến động đi ngang tích lũy biên độ co hẹp dần, trong vùng từ 1,250 – 1,269 đến 1284 điểm, sau đó cần đóng nến tuần trên vùng 1,305 – 1,316 điểm, xác nhận xu hướng tăng lên chinh phục các mốc cao hơn 1,340 – 1,395 trong các tháng tới.
Kịch bản thứ hai có xác suất cao: Thị trường sẽ tiếp tục đi ngang lâu hơn, trong biên độ của của 5 tháng vừa qua từ vùng 1,165 – 1,185 đến 1,300 điểm do các trận lũ lụt do bão Yagi gây ra chưa kết thúc, hiện chưa ước lượng được hết thiệt hại mà cơn bão gây ra cho nền kinh tế. Kịch bản này được xác nhận khi giá không giữ đươc vùng hỗ trợ 1,250 – 1,260 điểm.
Nhà đầu tư nên theo dõi các điểm mua quanh vùng hỗ trợ phía dưới của mô hình tích lũy ở quanh 1,185 điểm. Mốc hỗ trợ của kịch bản này tại đáy cũ 1,165 điểm.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây