Luật sửa đổi, bổ sung 7 luật: Hạn chế nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường trái phiếu riêng lẻ
Ngày 10/10, Ủy ban Thường vụ Quốc hội đã cho ý kiến dự án Luật sửa đổi, bổ sung 7 luật, trong đó có Luật Chứng khoán. Theo Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi, một trong những thay đổi đáng chú ý là quy định về phát hành, chào bán chứng khoán ra công chúng và riêng lẻ.
Chính phủ đề xuất chỉ cho phép nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức tham gia thị trường trái phiếu riêng lẻ. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư cá nhân sẽ không được phép tham gia thị trường này.
Lý do hạn chế nhà đầu tư cá nhân
Chính phủ lý giải rằng trái phiếu chào bán riêng lẻ, đặc biệt là loại do doanh nghiệp chưa niêm yết phát hành, có tính rủi ro cao. Mặc dù nhiều nước không cấm nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường này, nhưng thực tế giao dịch mua bán, đầu tư thường được thực hiện giữa các tổ chức chuyên nghiệp như công ty chứng khoán, quỹ đầu tư và ngân hàng.
Nhà đầu tư cá nhân thường không tham gia trực tiếp thị trường này do hạn chế về quản trị rủi ro và nguồn lực. Do đó, việc quy định chỉ có nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức tham gia thị trường trái phiếu riêng lẻ được cho là cần thiết, bởi họ có đủ nguồn lực, nhân lực và khả năng phân tích tình hình tổ chức, hoạt động của tổ chức phát hành. Họ cũng có các giải pháp về quản lý rủi ro, bảo đảm an toàn, phòng ngừa rủi ro.
Tác động và ý kiến phản hồi
Chính phủ khẳng định việc bổ sung quy định này không hạn chế sự tham gia của cá nhân vào thị trường trái phiếu riêng lẻ, do vậy không hạn chế khả năng huy động vốn của các doanh nghiệp trên thị trường này. Nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia thông qua các quỹ đầu tư, công ty quản lý quỹ, những tổ chức đầu tư chuyên nghiệp được cấp phép, giám sát bởi các cơ quan quản lý Nhà nước.
Tuy nhiên, cơ quan thẩm tra đề nghị Chính phủ bổ sung số liệu về cơ cấu nhà đầu tư trái phiếu riêng lẻ, cũng như đánh giá tác động việc giới hạn cá nhân tham gia thị trường này. Một số ý kiến cho rằng nhà đầu tư cá nhân là nhóm lớn tham gia vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Việc loại họ sẽ dẫn đến thu hẹp thị trường này và ảnh hưởng lớn tới thanh khoản, huy động vốn của doanh nghiệp. Do đó, thay vì cấm nhà đầu tư cá nhân tham gia, các ý kiến tại cơ quan thẩm tra đề nghị giao Chính phủ đưa ra tiêu chuẩn, điều kiện xác định nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp.
Tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp
Theo dữ liệu Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Uỷ ban Chứng khoán (SSC), tính đến 30/09/2024, có 24 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trị giá 22.333 tỷ đồng và một đợt phát hành ra công chúng trị giá 1.467 tỷ đồng trong tháng 9/2024.
Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 9/2024 chỉ đạt 23.800 tỷ đồng, bằng 40% tháng trước (giá trị phát hành tháng 8 đạt hơn 60.000 tỷ đồng) và chạm đáy 5 tháng. Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, có 268 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 250.396 tỷ đồng và 15 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.054 tỷ đồng. Trong đó, 72 % giá trị trái phiếu phát hành là của nhóm ngân hàng thương mại; 18,54% giá trị trái phiếu phát hành là của nhóm doanh nghiệp bất động sản.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây