Hành trình nâng hạng chứng khoán Việt: Bài học từ Ả-rập Saudi
Thông tư 68/2024/TT-BTC được Bộ Tài chính ban hành vào giữa tháng 9, mở đường cho việc bãi bỏ yêu cầu ký quỹ trước (prefunding) đã khiến giới đầu tư liên tưởng đến câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Ả-rập Saudi cách đây vài năm. Bài viết này sẽ phân tích ý nghĩa của việc bãi bỏ prefunding và rút ra bài học từ hành trình cải cách của Ả-rập Saudi.
Prefunding: Rào cản cho dòng vốn ngoại
Prefunding, hay ký quỹ trước, yêu cầu nhà đầu tư phải có đủ tiền trong tài khoản trước khi đặt lệnh mua chứng khoán. Yêu cầu này gây nhiều bất lợi cho nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư, bởi họ phải luôn duy trì lượng tiền mặt lớn bằng nội tệ để nắm bắt cơ hội trên thị trường. Việc này hạn chế khả năng quản lý vốn linh hoạt, gây lãng phí thời gian và chi phí chuyển đổi tiền tệ. Bãi bỏ prefunding sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế, tạo điều kiện cho dòng vốn ngoại chảy vào thị trường.
Ả-rập Saudi: Hành trình cải cách thành công
Trước năm 2015, thị trường chứng khoán Ả-rập Saudi còn khắc nghiệt hơn cả Việt Nam hiện tại, với việc không cho phép nhà đầu tư nước ngoài tham gia, áp dụng prefunding và chu kỳ giao dịch T+2. Tuy nhiên, Ả-rập Saudi đã thực hiện một loạt cải cách mang tính cách mạng trong vòng 4 năm, từ 2015-2019, bao gồm:
- Mở cửa thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài.
- Bãi bỏ yêu cầu prefunding.
- Rút ngắn chu kỳ giao dịch xuống T+2.
- Nâng cao tính minh bạch và quản trị doanh nghiệp.
Những cải cách này đã thu hút dòng vốn ngoại đổ vào thị trường chứng khoán Ả-rập Saudi, góp phần nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi trong MSCI và FTSE Russell. Câu chuyện thành công của Ả-rập Saudi là minh chứng cho thấy tầm quan trọng của việc cải cách toàn diện, quyết liệt và nhất quán để thu hút dòng vốn ngoại.
Bài học cho Việt Nam
Việc bãi bỏ prefunding là một bước tiến quan trọng, nhưng Việt Nam vẫn còn nhiều việc phải làm để đáp ứng tiêu chuẩn của các tổ chức xếp hạng thị trường, như việc áp dụng T+2. Cùng với việc nâng cao tính minh bạch và quản trị doanh nghiệp, Việt Nam có cơ hội được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong tương lai gần. Việc nâng hạng sẽ mang đến nhiều lợi ích cho thị trường chứng khoán Việt Nam, thu hút dòng vốn ngoại, thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế.
Kết luận
Hành trình nâng hạng chứng khoán Việt Nam là một quá trình dài hơi, đòi hỏi sự nỗ lực và quyết tâm từ phía các cơ quan quản lý, doanh nghiệp niêm yết và nhà đầu tư. Bãi bỏ prefunding là một bước đi đúng hướng, nhưng Việt Nam cần tiếp tục cải cách để thu hút dòng vốn ngoại, góp phần nâng cao vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ đầu tư toàn cầu.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây