Chứng khoán phái sinh tuần 14-18/10/2024: Tâm lý thận trọng vẫn còn
Tuần giao dịch từ 14-18/10/2024, thị trường chứng khoán phái sinh ghi nhận tâm lý nhà đầu tư khá thận trọng. Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều, với khối lượng giao dịch giảm nhẹ so với tuần trước.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Trong phiên giao dịch ngày 11/10/2024, hợp đồng tương lai VN30 (F2410) tăng nhẹ 0.03%, đạt 1,366.6 điểm, F2411 tăng 0.13%, đạt 1,368 điểm. Tuy nhiên, F2412 giảm 0.14%, còn 1,366.3 điểm, và F2503 giảm 0.07%, còn 1,365.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,362.5 điểm.
Trong tuần giao dịch 07-11/10/2024, hợp đồng F2410 tăng điểm ngay từ đầu tuần, nhưng sau đó giảm nhiệt với lợi thế nghiêng về phe bán. Tuy nhiên, sự trở lại của lực cầu mạnh mẽ trong các phiên giữa tuần đã giúp F2410 phục hồi và giữ mức cao. Dù phiên cuối tuần diễn biến giằng co, hợp đồng tương lai này vẫn đóng cửa ở mức 1,366.6 điểm.
Basis hợp đồng F2410 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.1 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại. Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 17.82% và 18.12% so với phiên trước đó. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch giảm 0.49% và 0.97% so với tuần trước. Khối ngoại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 1,657 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 785 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai VN30 được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Trong phiên giao dịch ngày 11/10/2024, VN30 tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với thanh khoản giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên, cho thấy nhà đầu tư đang khá thận trọng trong giao dịch.
VN30 tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu chỉ số vượt thành công vùng kháng cự này thì kịch bản tăng ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tới.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai trái phiếu được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây