Tổng quan về thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Theo báo cáo BondXpress tháng 10 của FiinRatings, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sơ cấp ghi nhận sự phục hồi nhanh chóng, với tổng giá trị phát hành đạt 313,6 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2024, tăng 57,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Hoạt động phát hành riêng lẻ và công chúng đều ghi nhận xu hướng tăng trưởng, tuy nhiên, hoạt động phát hành cũng như mua lại chủ yếu vẫn đến từ nhóm ngân hàng. Thị trường tiếp tục vắng bóng các doanh nghiệp là tổ chức phát hành phi ngân hàng, dù giá trị đáo hạn sắp tới của nhóm doanh nghiệp này duy trì cao.
Hoạt động phát hành và mua lại trái phiếu
Trong tháng 9/2024, các tổ chức tín dụng vẫn chiếm thế thượng phong trong đa số đợt phát hành, chiếm tỷ trọng 82,9% với giá trị phát hành 37 nghìn tỷ đồng. Giá trị phát hành của nhóm phi ngân hàng chỉ đạt 5,4 nghìn tỷ đồng, giảm 26,3% so với cùng kỳ năm trước. Hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 9/2024 đạt gần 11,8 nghìn tỷ đồng, giảm 26% so với tháng trước. Hoạt động mua lại chủ yếu là trái phiếu ngân hàng, chiếm tới 69% giá trị trong tháng 9/2024 và 77% của 9 tháng 2024. Nhóm trái phiếu doanh nghiệp phi tài chính chứng kiến hoạt động mua lại giảm trong quý 3/2024 so với giai đoạn đầu năm dù đối mặt với áp lực dư nợ đáo hạn lớn ở cuối năm.
Thị trường trái phiếu thứ cấp
Tổng giá trị giao dịch trái phiếu trên thị trường thứ cấp tập trung đạt gần 93,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 9/2024, tăng so với tháng 8, với giao dịch trên thị trường diễn ra sôi nổi hơn. Nhóm ngành ngân hàng và bất động sản vẫn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch thứ cấp của tháng, với tỷ trọng lần lượt 40,5% và 33,9%. Xu hướng giao dịch tăng phản ánh ở cả hai nhóm ngành này, tăng lần lượt 25,3% và 40% so với tháng trước.
Tác động của Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi
Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi đưa ra các quy định mới nhằm thắt chặt sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, tuy nhiên tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài. FiinRatings cho rằng việc hạn chế sự tham gia của nhóm nhà đầu tư cá nhân vào trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là hợp lý, phù hợp với thông lệ quốc tế và do đặc thù sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ có tính chuẩn hóa thấp, dẫn đến mức độ rủi ro tín dụng cao. Để tránh việc dòng vốn bị “nghẽn” do hạn chế nhà đầu tư cá nhân, FiinRatings khuyến nghị cần sớm rà soát những hạn chế đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp của các nhà đầu tư tổ chức như công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư… để thị trường có thể duy trì sự liên tục và tránh gián đoạn do tác động của quy định mới.
Vai trò của xếp hạng tín nhiệm trái phiếu
FiinRatings đề xuất cần đẩy mạnh xếp hạng tín nhiệm trái phiếu để hỗ trợ các nhà đầu tư tổ chức phân bổ tài sản theo rủi ro, đồng bộ phát triển cả chất lượng hàng hóa (phía cung) và khai thông cơ sở nhà đầu tư (phía cầu). Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu cũng sẽ tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi và hiệu quả hơn cho nhóm nhà đầu tư tổ chức và nước ngoài mà Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi đang hướng đến. Việc xếp hạng tín nhiệm cho toàn bộ trái phiếu cần được đẩy mạnh để hướng đến nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài đầu tư trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ sôi nổi hơn. Đây sẽ là cơ sở để nhà đầu tư phân bổ tài sản theo rủi ro, qua đó hỗ trợ nhà đầu tư tham gia thị trường thuận lợi và hiệu quả.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây