Thị trường chứng khoán Việt Nam: Thanh khoản ảm đạm, VN-Index giảm sâu
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn khó khăn, thể hiện rõ nét ở cả điểm số lẫn thanh khoản. Mặc dù có sự đan xen giữa các phiên tăng và giảm, nhưng những nhịp giảm mạnh xuất hiện thường xuyên đã triệt tiêu nỗ lực tăng điểm của các phiên tăng trước đó. Phiên giao dịch ngày 14/11 là một minh chứng rõ ràng cho điều này. VN-Index tiếp tục giao dịch kém sắc, thậm chí còn mất hơn 14 điểm về 1.231,89 điểm, mức thấp nhất trong vòng 3 tháng. Đà bán mạnh được kích hoạt về cuối phiên khiến chỉ số chính VN-Index gần như “không kịp trở tay”. Dù sụt giảm nhanh chóng, thanh khoản thị trường vẫn neo ở mức thấp với giá trị khớp lệnh đạt vỏn vẹn 13.570 tỷ đồng.
Thanh khoản ảm đạm kéo dài
Thực tế, thanh khoản ảm đạm đã kéo dài suốt trong thời gian gần đây. Từ mức bình quân trên 20.000 tỷ đồng hồi giữa tháng 4/2024, giá trị khớp lệnh trên HOSE đã liên tục tụt dốc xuống quanh mức 13.000 tỷ đồng trong suốt một tháng trở lại đây, thậm chí nhiều phiên thanh khoản “nhúng” dưới 10.000 tỷ đồng. Điều này đặt ra nhiều câu hỏi về khả năng phục hồi của thị trường và liệu thị trường còn giảm đến bao giờ.
Phân tích kỹ thuật và yếu tố ảnh hưởng đến thị trường
Theo các chuyên gia, nhịp giảm điểm gần đây của chỉ số xuất hiện những phiên Bull-trap khá nguy hiểm, sau đó thị trường lại giảm mạnh. Việc thị trường phá vỡ hỗ trợ quan trọng 1.240 điểm càng khiến xác suất tiếp tục rơi là tương đối cao. Tuy nhiên, nhịp giảm này chưa chứng kiến hiện tượng bán hoảng loạn của nhà đầu tư và call-margin cũng như những yếu tố khiến nguồn cung ngắn hạn được giải phóng. Đây là những yếu tố cần quan sát nếu xảy ra trong một nhịp giảm. Dù vậy, VN-Index và VN30-Index đã trôi vào trạng thái quá bán nhất định xét theo một số chỉ báo kỹ thuật, có thể xuất hiện các phiên hồi phục. Tuy nhiên, cần xem xét kỹ lưỡng các phiên hồi phục có phải là Bull-trap hay không thông qua việc quan sát lực cầu, thanh khoản và độ rộng thị trường. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 1.200 điểm, mốc hỗ trợ mang tính dài hạn và rất quan trọng trong xu hướng hồi phục dài hạn của chỉ số chính. Nếu rơi về ngưỡng này, lực cầu có thể sẽ tham gia mạnh dạn và quyết liệt hơn.
Phân tích về dòng tiền và các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản
Theo chuyên gia, sự dịch chuyển dòng tiền ở góc nhìn “bình thông nhau” có thể lý giải hiện tượng trồi sụt của thanh khoản. Việc Thông tư 02 sẽ hết hiệu lực vào cuối năm 2024 khiến nhiều Ngân hàng phải tập trung xử lý, hạch toán, làm đẹp sổ sách trước mốc thời gian quan trọng này, ít nhiều sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của Ngân hàng trong quý 4/2024 và cả năm 2025. Một dòng tiền nhất định phải tập trung để xử lý vấn đề này cũng phần nào tác động đến thanh khoản trên thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, các kênh đầu tư khác như USD, vàng,… đóng vai trò là các tài sản liên thị trường cũng ảnh hưởng đến dòng tiền. Việc USD không ngừng tăng trong thời gian qua đã khiến NHNN cần có những biện pháp can thiệp, trong khi đó giá vàng liên tục lập đỉnh mới do những câu chuyện địa chính trị. Thêm vào đó, tỷ giá tăng cao đi cùng những lo ngại khi ông Trump đắc cử khiến khối ngoại rút vốn mạnh khỏi chứng khoán Việt Nam. Chuyên gia kỳ vọng khi thị trường chiết khấu sâu, xu hướng bán ròng của NĐTNN sẽ hạ nhiệt. Theo dự đoán, có thể phải gần hết năm 2024, các yếu tố này mới “hòm hòm” được giải quyết, khi đó thanh khoản mới trở lại với thị trường.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây