Phân tích Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam: Thách Thức và Triển Vọng

Thị trường chứng khoán toàn cầu và diễn biến tại Việt Nam

Thị trường chứng khoán toàn cầu tuần qua ghi nhận sự hồi phục mạnh mẽ, đạt đỉnh cũ nhờ những tín hiệu tích cực từ việc Fed giảm lãi suất, lạm phát giảm và nhiều quốc gia nới lỏng chính sách tiền tệ. Chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chỉ số Dow Jones, lập kỷ lục mới kể từ ngày bầu cử. Tuy nhiên, tại Việt Nam, mặc dù tỷ giá ổn định, lãi suất thấp và lạm phát được kiểm soát, thị trường chứng khoán vẫn chưa bật tăng mạnh. VN-Index thậm chí có lúc thủng mốc hỗ trợ 1.200 điểm. Khối ngoại bán ròng mạnh hơn 5.000 tỷ đồng trong tuần, luỹ kế gần 91.000 tỷ đồng từ đầu năm. Sự thận trọng của nhà đầu tư nội và ngoại là yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường, trong bối cảnh triển vọng nâng hạng sắp tới. Sự thiếu hụt dòng tiền nội địa cũng là một nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự trì trệ này, phản ánh việc dòng tiền được điều hướng vào các hoạt động kinh doanh và sản xuất thay vì đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Phân tích rủi ro ngắn hạn và dài hạn

Áp lực ngắn hạn trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm bớt, nhưng rủi ro dài hạn lại gia tăng. Mặc dù Fed dự kiến tiếp tục giảm lãi suất, tốc độ giảm có thể chậm hơn dự kiến, thể hiện qua việc xác suất Fed không cắt giảm lãi suất trong tháng 12 tăng từ 20% lên gần 50%. Căng thẳng địa chính trị gia tăng và chính sách của ông Trump tại Mỹ, tiềm ẩn nguy cơ tăng lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán toàn cầu. Điều này khiến các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt là các nhà đầu tư ở các thị trường mới nổi như Việt Nam, trở nên thận trọng và hạn chế giải ngân. Sự gia tăng rủi ro biến động và xu hướng phân cực của các nền kinh tế lớn khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn như vàng và USD, đẩy giá USD tăng mạnh. Tuy nhiên, việc ông Trump tái đắc cử lần này được dự đoán sẽ có ít biến động mạnh hơn so với nhiệm kỳ đầu tiên, do thế giới đã có thời gian nghiên cứu kỹ về ông.

Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam

Mặc dù có những thách thức ngắn hạn, triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá tích cực. Nếu Việt Nam duy trì ổn định kinh tế chính trị, dòng vốn ngoại sẽ sớm quay trở lại. Các nhà đầu tư Trung Quốc vẫn thể hiện nhu cầu nhất định. Theo chuyên gia, VN-Index có thể quay lại mốc 1.300 điểm, thậm chí 1.500 điểm trong dài hạn nếu vượt qua được khó khăn về thanh khoản. Việc giải ngân đầu tư công mạnh mẽ và các chính sách thúc đẩy tăng trưởng sẽ hỗ trợ dòng tiền, tạo điều kiện cho thị trường phát triển. Sự trở lại của nhà đầu tư quốc tế sau khi chính sách của ông Trump được công bố cũng là yếu tố tích cực. Dự kiến VN-Index có thể hướng tới 1.300-1.400 điểm trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc cải thiện thanh khoản vẫn là yếu tố then chốt để thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá trong ngắn hạn.

Nguồn: https://vneconomy.vn

Xem bài viết gốc tại đây