Thị trường chứng khoán toàn cầu tháng 4/2024
Trong báo cáo mới nhất, SGI Capital nhận định thị trường chứng khoán toàn cầu tháng 4/2024 chịu ảnh hưởng đồng pha từ S&P 500 giảm 4,16%, Stoxx 50 giảm 3,19%, Kospi giảm 1,99%, Nikkei 225 giảm 4,86%, VN-Index giảm 5,81%, trong khi Shanghai Composite tăng 2,09%.
Bối cảnh thế giới
Trong hai năm qua, FED đã hút về hơn 1.600 tỷ USD, giảm quy mô bảng cân đối 18% so với đầu năm 2021 nhằm kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, lạm phát vẫn dai dẳng tăng trong ba tháng qua. Mặt khác, tăng lương trung bình chậm lại và thị trường việc làm suy yếu có thể giúp CPI hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,9% khiến FED quyết định thu hẹp QT và loại bỏ kịch bản tăng lãi suất.
Dòng tiền vào tài sản rủi ro
SGI Capital cho rằng dòng tiền vào tài sản rủi ro có thể đã đạt đỉnh trên toàn cầu, kể cả Việt Nam, do khả năng FED sớm hạ lãi suất. Tuy nhiên, lãi suất điều hành FED vẫn cao, gây áp lực lên lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và kéo lợi tức trái phiếu các quốc gia khác lên mức cao trong 10 năm. Điều này tạo áp lực bán ra tài sản rủi ro như tiền ảo và chứng khoán.
Kinh tế Trung Quốc
Kinh tế Trung Quốc phục hồi chậm mặc dù đã liên tục bơm tiền trong hai năm qua. Thị trường bất động sản tiếp tục suy giảm. Dòng tiền chảy mạnh vào đầu cơ hàng hóa và ETF vàng, khiến giá vàng tăng cao.
Triển vọng thị trường
SGI Capital cho rằng cân bằng giữa thất nghiệp và lạm phát của Mỹ sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng nhất cần theo dõi. FED có thể hạ lãi suất vào cuối năm, nhưng thất nghiệp tăng nhanh có thể đưa kinh tế Mỹ vào suy thoái, gây bán tháo chứng khoán và tài sản rủi ro. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn định giá cao và bối cảnh vĩ mô không thuận lợi cho xu hướng tăng.
Thị trường Việt Nam
Chênh lệch lãi suất Việt Nam – Mỹ âm kỷ lục gây áp lực lên tỷ giá. VND mất giá ở mức trung bình so với các nước xung quanh, nhưng vượt ngưỡng kỳ vọng của SBV. Các công cụ điều hành của SBV đã giúp hạ nhiệt tỷ giá chợ đen và tỷ giá trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, áp lực lên tỷ giá và giá vàng có thể kéo dài nếu lãi suất tiền gửi thấp tiếp tục kích thích nhu cầu tích trữ vàng và ngoại tệ.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô Việt Nam
Nền kinh tế Việt Nam vẫn trong giai đoạn phục hồi chậm. Áp lực lạm phát và tỷ giá có thể khiến lãi suất tăng nhẹ, cản trở đà phục hồi của tổng cầu. Tỷ lệ nợ cao, huy động chậm hơn cho vay và tín dụng tiếp tục tập trung vào bất động sản sẽ tạo sức ép lên thanh khoản và lãi suất.
Kết quả kinh doanh doanh nghiệp
Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng chậm lại trong quý 1/2024. Tuy nhiên, xu hướng phục hồi vẫn là chủ đạo. Nhà đầu tư nước ngoài giảm bán ròng, nhưng khối ngoại cùng với kế hoạch phát hành lớn của doanh nghiệp niêm yết sẽ gây áp lực cho thị trường. Nợ margin cao cũng tiềm ẩn rủi ro.
Triển vọng đầu tư
Môi trường đầu tư kém thuận lợi hơn so với thời điểm tháng 10/2023. Nhà đầu tư cần kỷ luật và kiên nhẫn trong việc chọn lựa cơ hội đầu tư và thời điểm giải ngân.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây