Điểm nghẽn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Công ty vỏ bọc và thông tin hạn chế
* Tỷ lệ chậm trả của công ty vỏ bọc lên tới 38%, trong khi chỉ 10% đối với các công ty còn lại.
* Mục đích phát hành chủ yếu là tái cơ cấu nợ (78%), không phục vụ mục đích dự án dài hạn.
Thiếu sự phân hóa về rủi ro trái phiếu
* Không có sự phân biệt rủi ro, dẫn đến doanh nghiệp rủi ro cao vẫn có thể phát hành trái phiếu với lãi suất thấp.
* Định giá trái phiếu chưa hợp lý, trái phiếu rủi ro cao vẫn được định giá ngang bằng trái phiếu của doanh nghiệp có chất lượng tín dụng tốt.
Thiếu tham chiếu xác định lãi suất
* Thị trường thiếu cơ chế đánh giá rủi ro của tổ chức phát hành và trái phiếu.
* Thiếu cơ sở để xác định lãi suất, dẫn đến tình trạng trái phiếu rủi ro cao có thể có lãi suất thấp hơn trái phiếu rủi ro thấp.
Thiếu sự tham gia của nhà đầu tư chuyên nghiệp dài hạn
* Ngân hàng là người mua trái phiếu lớn nhất, nhưng thường hướng đến kỳ hạn ngắn.
* Nhà đầu tư tổ chức chưa có vai trò lớn do vướng mắc pháp lý và hạn chế về tỷ trọng đầu tư.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây