Thị trường chứng khoán Việt Nam: Nhịp điều chỉnh và triển vọng tương lai
VN-Index tạo đỉnh ngắn hạn và đà giảm tiếp diễn
VN-Index đã thiết lập đỉnh ngắn hạn vào giữa tháng 6/2024 và đang trong quá trình điều chỉnh. Dấu hiệu yếu đi của thị trường đã xuất hiện từ cuối tháng 5 khi VN-Index tiến gần vùng đỉnh cũ quanh mốc 1.290 điểm. Sự biến động trồi sụt mạnh trong gần 2 tuần cuối tháng 5 và sự suy yếu của dòng tiền từ đầu tháng 6 là những biểu hiện rõ ràng nhất. Áp lực bán đến từ việc chốt lời của nhà đầu tư cá nhân và khối ngoại rút ròng mạnh.
Tin tức vĩ mô bất lợi như tỷ giá và rủi ro chính sách tiền tệ trong ngắn hạn cũng khiến dòng tiền thông minh trở nên thận trọng hơn. Tâm lý thận trọng, bảo vệ thành quả đang là tâm lý chủ đạo của thị trường. Định giá thị trường hiện tại ở mức trung tính, tuy không quá rẻ nhưng cũng không đắt. Tuy nhiên, môi trường lãi suất tăng, kinh tế hồi phục chậm hơn dự kiến và kỳ vọng lợi nhuận suy giảm sẽ làm giảm đi sự hấp dẫn của thị trường.
Thanh khoản suy giảm và kỳ vọng kết thúc đà giảm
Thanh khoản thị trường tiếp tục suy giảm cho thấy dòng tiền vẫn rút ra và chưa có dấu hiệu trở lại. Tuy nhiên, so với nhịp giảm hồi tháng 9/2023, áp lực bán hiện tại yếu hơn và kỳ vọng sẽ sớm kết thúc khi mùa báo cáo bán niên của doanh nghiệp đang đến gần.
VN-Index có thể ngừng rơi quanh mốc 1.230 điểm, dựa trên hỗ trợ gần nhất là đường trendline kéo dài từ tháng 10/2023. Các mốc hỗ trợ xa hơn là 1.200 – 1.180 điểm.
Động lực tăng trưởng dài hạn và chiến lược đầu tư
Động lực tăng trưởng dài hạn của thị trường là quá trình phục hồi của nền kinh tế. Mặc dù còn nhiều khó khăn, nhưng các chỉ số kinh tế cơ bản như GDP, IIP, PMI, việc làm, đầu tư đều có xu hướng chung là đi lên.
Với những nhận định trên, chuyên gia tin tưởng đà giảm hiện tại chỉ là nhịp điều chỉnh trong một xu hướng tăng dài hạn. Dòng tiền thông minh sẽ quay lại thị trường khi mức chiết khấu trở nên hấp dẫn.
Nhà đầu tư trung dài hạn có thể lựa chọn các cổ phiếu có dự báo tăng trưởng mạnh để giải ngân dần ở vùng hỗ trợ mạnh. Nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục quan sát VN-Index ở các mốc 1.230 – 1.200 điểm và tham gia trở lại khi thị trường cân bằng.
Phân hóa nhóm ngành và điểm sáng tiềm năng
Thị trường sẽ tiếp tục phục hồi nhưng sẽ có sự phân hóa đối với các nhóm ngành.
* **Ngân hàng:** Lợi nhuận dự báo phân hóa mạnh và tăng trưởng chậm ở mức 12% yoy. NIM sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm do lãi suất huy động khó giảm. Nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm có khả năng tăng trưởng tín dụng cao hơn so với trung bình ngành.
* **BĐS khu công nghiệp:** Tăng trưởng giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2023. Sự phân hóa sẽ mạnh hơn đối với các doanh nghiệp có quỹ đất ở miền Nam.
* **Bán lẻ, xuất khẩu, vận tải biển:** Vẫn là điểm sáng chung khi nền kinh tế phục hồi. Dự kiến quy mô của các hệ thống bán lẻ lớn sẽ tiếp tục được mở rộng.
Nhóm cổ phiếu hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh
Xét theo yếu tố kỳ vọng KQKD quý 2 và nửa cuối 2024, nhóm bán lẻ, vận tải dầu khí, điện và xuất khẩu đang ở vùng giá hợp lý để mua vào. Nhiều cổ phiếu bank đã có mức chỉnh 50-60% thị giá của nhịp tăng gần nhất cũng sẽ trở thành động lực cho thị trường. Nhóm BĐS đã tạo đáy lợi nhuận có thể sẽ là điểm đến của dòng tiền trong nửa cuối năm.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây