Dự báo VN-Index đạt 1,350 – 1,380 điểm vào cuối năm 2024
Gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến đợt tăng trưởng mạnh mẽ, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu thị trường đã đạt đỉnh hay chưa. Khối Nghiên cứu CTCP Chứng khoán MB (MBS Research) tin rằng thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng và dự đoán VN-Index sẽ đạt 1,350 – 1,380 điểm vào cuối năm 2024, theo Báo cáo chiến lược đầu tư nửa cuối năm 2024 của MBS Research.
Tăng trưởng lợi nhuận là động lực chính
MBS Research dự đoán lợi nhuận thị trường sẽ tăng trưởng đáng kể trong nửa cuối năm 2024. Sau mức tăng khiêm tốn 5.3% trong quý 1/2024, lợi nhuận dự kiến tăng 9.5% trong quý 2, 33.1% trong quý 3 và 21.9% trong quý 4. Toàn năm 2024, lợi nhuận thị trường dự kiến tăng 20% so với năm 2023 nhờ vào hoạt động kinh doanh tốt của các ngành như ngân hàng (tăng 20%), bán lẻ (tăng 204%), vật liệu xây dựng (tăng 56%) và điện (tăng 25%).
Triển vọng vĩ mô tích cực
MBS Research dự báo nền kinh tế Việt Nam sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024, được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu và đầu tư. GDP năm 2024 dự kiến tăng trưởng 6.7%, thấp hơn mức 7.9% của năm 2022 nhưng cao hơn mục tiêu 6.5% của Chính phủ. MBS Research cho biết sẽ theo dõi sát sao việc các ngân hàng trung ương chuyển hướng khỏi chính sách tiền tệ thắt chặt, dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2024, đưa lãi suất xuống mức 4 – 4.25% vào cuối năm 2025.
Dòng vốn chảy vào thị trường
Triển vọng vĩ mô tích cực và sự cải thiện trong thu nhập dự phóng cho năm tài khóa 2024 – 2025 báo hiệu tốt cho việc mở rộng thị trường hơn nữa. Mặc dù lãi suất tiền gửi có dấu hiệu nhích lên, nhưng mức tăng này vẫn thấp hơn so với thời điểm đại dịch COVID-19, điều này sẽ thu hút dòng vốn vào thị trường.
Áp lực tỷ giá là rủi ro chính
MBS Research cũng nêu ra các rủi ro cần theo dõi cho giai đoạn nửa cuối năm 2024. Mặc dù nhận thấy áp lực lên đồng Việt Nam có thể giảm bớt trong nửa cuối năm 2024 do lập trường bớt cứng rắn của Fed vào quý 3/2024, nhưng sức mạnh của DXY (chỉ số đô la Mỹ) dự kiến sẽ duy trì trong suốt cả năm. Cùng với nhu cầu đồng Việt Nam tăng cao cho các hoạt động xuất khẩu, MBS Research vẫn nhận định áp lực tỷ giá là rủi ro hàng đầu, làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường Việt Nam.
Đánh giá định giá thị trường
Tính đến ngày 21/06, VN-Index giao dịch ở mức 14.6 lần P/E 12 tháng, cao hơn 6% so với mức trung bình 3 năm (13.8 lần) và thấp hơn 14% so với mức đỉnh 3 năm (16.7 lần vào quý 4/2021). Tuy nhiên, sự tăng giá gần đây của các cổ phiếu vốn hóa trung bình (Mid Cap) đã đưa định giá VNMID lên 17.1 lần P/E, cao hơn khoảng 17% so với VN-Index. Thậm chí, các cổ phiếu Mid Cap hiện đang được giao dịch ở mức P/B tương đương với các cổ phiếu vốn hóa lớn (Large Cap). Trong khi đó, định giá của các cổ phiếu Large Cap (được đại diện bởi VN30 và VNX50) thấp hơn khoảng 11% so với trung bình thị trường.
Kết luận
Dựa trên triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và vĩ mô tích cực, MBS Research dự đoán VN-Index sẽ đạt 1,350 – 1,380 điểm vào cuối năm 2024, sau khi lợi nhuận tăng trưởng 20% trong năm tài chính 2024 và mục tiêu P/E từ 12 đến 12.5 lần. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá vẫn là rủi ro chính cần theo dõi sát sao trong nửa cuối năm 2024.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
