Quỹ Ballad Fund: Duy trì Chế độ “Đứng Ngoài Quan Sát” và Cảnh báo Suy Thoái Kinh Tế Mỹ
Quỹ Ballad Fund, thuộc SGI Capital, đã duy trì chế độ “đứng ngoài quan sát” trong tháng 6/2024, nhờ tỷ trọng tiền mặt cao giúp tránh được cú điều chỉnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Quỹ vẫn giữ quan điểm bi quan về thị trường, chỉ nắm giữ một số công ty có nền tảng kinh doanh tốt và ít biến động, nhưng với tỷ trọng thấp. Mặc dù vậy, quỹ đã ghi nhận hiệu suất dương 15.09% từ đầu năm 2024, cao hơn mức tăng 10.21% của thị trường.
Phân Tích về Danh Mục Đầu Tư và Quan Điểm Bi Quan
Ballad Fund đã bán bớt một số cổ phiếu nhưng mua thêm một số cổ phiếu khác với khối lượng rất thấp. Tới cuối tháng 6, quỹ chỉ còn nắm giữ 7 cổ phiếu với tổng tỷ trọng gần 22%. Hơn 78% tài sản của quỹ là tiền mặt. Cách thức phân bổ này phản ánh quan điểm bi quan của Lê Chí Phúc, người đứng đầu Ballad Fund, về thị trường. Ông cho rằng thị trường đang đối mặt với nhiều áp lực, bao gồm áp lực tỷ giá, lạm phát, lực bán ra của nước ngoài và người nội bộ, và sự phục hồi của doanh nghiệp không mạnh như kỳ vọng.
Cảnh Báo về Suy Thoái Kinh Tế Mỹ
Lê Chí Phúc cảnh báo về nhiều tín hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ sắp bước vào suy thoái. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng lên 4.1% trong tháng 6, từ mức đáy 3.4% vào tháng 4/2023. Ông cho rằng những lần tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh và vượt 1% từ vùng đáy, kinh tế Mỹ đều đi vào suy thoái. Ngoài ra, nhiều chỉ báo kinh tế quan trọng đang xấu đi, bao gồm chỉ số ISM dịch vụ và sản xuất đều giảm dưới 50, dự trữ cá nhân từ COVID đã cạn, nhu cầu tiêu dùng giảm và nợ xấu cá nhân tăng nhanh. Do đó, ông nhận định khả năng kinh tế Mỹ và toàn cầu sẽ suy yếu trong nửa cuối năm nay và đi vào suy thoái trong năm 2025 đang tăng dần.
Phân Tích về Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Lê Chí Phúc đánh giá nền kinh tế Việt Nam tiếp tục hồi phục trên diện rộng nhưng các động lực tăng trưởng chính vẫn yếu. Ông cho rằng dư địa cải thiện còn ở phía trước đang là bệ đỡ cho nhà đầu tư kiên trì nắm giữ cổ phiếu, nhất là khi nền lãi suất huy động vẫn còn thấp. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng lãi suất còn chịu áp lực từ chỉ số lạm phát vẫn đang ở vùng cao, sát với lạm phát mục tiêu cả năm. Chênh lệch ngày một lớn giữa huy động và tín dụng toàn hệ thống đang khiến hệ số LDR của toàn ngành căng thẳng hơn, áp lực tăng lãi suất huy động có thể xảy ra khi tín dụng tăng tốc. Đà tăng của nợ xấu và thanh khoản chung của hệ thống ngân hàng có thể sẽ không dồi dào về cuối năm.
Lời Khuyên cho Nhà Đầu Tư
Lê Chí Phúc khuyên nhà đầu tư cần thận trọng và kiên nhẫn với thị trường thời gian tới. Ông cho rằng cơ hội đầu tư tốt trở nên khan hiếm trong khi rủi ro đang tăng lên. Ông cũng lưu ý rằng thanh khoản giảm mạnh gần đây là chỉ báo về dòng tiền tham gia trong thị trường đang suy yếu. Cùng với đó là những lý do cũ như lượng margin cao ngất ngưỡng và làn sóng thoái vốn của nhà đầu tư nước ngoài, cổ đông nội bộ và cổ đông dài hạn. Nhìn về tổng thể, ông đánh giá ngoại trừ nhóm Ngân hàng đang có định giá dưới trung bình, phần lớn các nhóm ngành khác giá cổ phiếu đã được đưa lên vùng định giá cao nhiều năm phản ánh kỳ vọng lạc quan và chỉ phù hợp với sự phục hồi mang tính đột biến ở nửa cuối năm và 2025.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây