Tác động của yếu tố vĩ mô đến thị trường chứng khoán
Yếu tố vĩ mô trong những năm gần đây đã trở thành động lực chính tác động đến xu hướng giá cổ phiếu, không chỉ ở Việt Nam mà còn trên toàn cầu. Tuy nhiên, cách thức tác động của các yếu tố này luôn biến động, tùy thuộc vào các điều kiện vĩ mô khác nhau, như sự khác biệt giữa năm 2024 và năm 2023.
Sự thay đổi vai trò của yếu tố vĩ mô trong năm 2023 và 2024
Năm 2023, yếu tố vĩ mô quốc tế, đặc biệt là chính sách lãi suất của Fed, đã đóng vai trò quan trọng trong việc định hình thị trường chứng khoán toàn cầu. Tuy nhiên, khi bước sang năm 2024, sự chú ý đã chuyển hướng sang tình hình trong nước, do chưa có dấu hiệu chắc chắn về việc Fed sẽ hạ lãi suất trong năm nay. Dù khối ngoại bán ròng mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì trên ngưỡng 1.200 điểm, được hỗ trợ bởi chính sách tín dụng nới lỏng và hoạt động đầu tư trong nước.
Tác động của chính sách lãi suất của Fed
Năm 2023, các nhà đầu tư và truyền thông xã hội tập trung vào diễn biến tăng và giảm lãi suất của Fed, bên cạnh đó là các bất ổn khu vực ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu. Việc Fed tăng lãi suất nhiều lần để kiểm soát lạm phát đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh. Điều này dẫn đến mất giá đồng nội tệ của nhiều quốc gia, gây khó khăn trong việc quản lý tỷ giá và kiểm soát lạm phát trong nước. Thị trường chứng khoán trong nước cũng trải qua các giai đoạn phân hóa, giảm điểm khi Fed nâng lãi suất. Ngân hàng Nhà nước đã phát hành tín phiếu để giảm bớt thanh khoản dư thừa trên thị trường, từ đó giảm mức chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ.
Ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô khác
Ngoài chính sách lãi suất của Fed, các yếu tố vĩ mô khác cũng tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Cuộc xung đột giữa Israel và Hamas tại Trung Đông đã gây ra những cản trở đến giao thương quốc tế, đặc biệt là áp lực lên giá cước vận tải vùng Biển Đỏ, dẫn đến tăng chi phí cho nhiều doanh nghiệp. Điều này đã khiến lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn giảm ròng liên tiếp và thị trường chứng khoán giảm điểm. Tuy nhiên, tin tức về lạm phát của Mỹ cho thấy hy vọng Mỹ có thể giảm lãi suất vào đầu năm 2024 đã mang đến làn gió mới cho thị trường, giúp VN-Index kết thúc năm 2023 với mức tăng trưởng tích lũy là 12,2%.
Tình hình vĩ mô trong nước năm 2024
Năm 2024, tình hình vĩ mô trong nước có nhiều điểm sáng. Luật Đất đai sửa đổi được thông qua mang lại kỳ vọng tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp bất động sản. Việc siết chặt các quy định về quản lý rủi ro, giới hạn hạn mức cho vay trong Luật các tổ chức tín dụng 2024 giúp nâng cao tính ổn định và chất lượng của ngân hàng. Các yếu tố đó đã thúc đẩy giá cổ phiếu bất động sản và ngân hàng, hai nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá tăng cao đã kéo theo sự sụt giảm của thị trường chứng khoán trong thời gian ngắn. Mặc dù vậy, kết quả kinh doanh tích cực của quí 1-2024 với động lực dẫn dắt từ các ngành chủ đạo như công nghệ thông tin, công nghiệp, vận tải đường biển, vật liệu xây dựng hay nhóm bán lẻ thực phẩm đã hỗ trợ cho mức tăng trưởng tích cực của thị trường.
Sự phân hóa trong mức sinh lời của các ngành nghề
Từ đầu năm 2024, động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán vẫn chủ yếu dựa vào sức mua của các nhà đầu tư trong nước. Việc Fed neo mức lãi suất cao trong thời gian dài hơn khiến thị trường chứng khoán trên toàn cầu bị tác động mạnh. Tuy nhiên, nhiều ngành vẫn cho thấy sức bật tốt trước bối cảnh bán ròng mạnh của khối ngoại. Chính sách tín dụng hiện tại đang đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng ở các ngành nghề, tạo ra động lực mới cho thị trường chứng khoán. Nếu như năm 2023 động lực tăng trưởng chính tập trung ở nhóm ngành ngân hàng thì năm nay động lực tăng trưởng đã đa dạng hơn, với sự tăng trưởng ấn tượng của nhóm bán lẻ và nhóm công nghệ thông tin. Các ngành thực phẩm, hóa chất, vận tải, tiện ích điện… cũng cho thấy mức tăng trưởng dao động từ 10-20%.
Kết luận
Sự phân hóa dòng tiền cho thấy một xu hướng mới trong chiến lược đầu tư, khi các nhà đầu tư bắt đầu chú trọng hơn đến các ngành có tiềm năng tăng trưởng dài hạn hơn là yếu tố dòng tiền trong ngắn hạn. Các chính sách tín dụng hợp lý không chỉ hỗ trợ trực tiếp cho các doanh nghiệp mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực cho toàn bộ nền kinh tế, giúp cải thiện niềm tin của nhà đầu tư và khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư mới vào thị trường, tạo ra một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
