Sự Bền Vững Của Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Ông Michael Kokalari, Giám đốc phòng Phân tích Kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital, đã đưa ra những phân tích và con số để khẳng định sự bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam. Ông cho biết, mặc dù khối ngoại bán ròng trị giá 2,4 tỷ USD từ đầu năm do chốt lời và lo ngại về trượt giá của đồng Việt Nam, nhưng lực mua từ nhà đầu tư cá nhân, chiếm 90% khối lượng giao dịch, đã bù đắp lại lượng cổ phiếu bán ra. Bán ròng của khối ngoại chủ yếu diễn ra thông qua việc giải thể quỹ ETF, đặc biệt là việc giải thể quỹ ETF Frontier của Blackrock iShare vào tháng 6, dẫn đến tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ.
Sự Quay Trở Lại Của Khối Ngoại
Tuy nhiên, chuỗi bán ra liên quan đến việc giải thể ETF Frontier đã kết thúc. Theo ông Kokalari, một số nhà đầu tư nước ngoài đã tận dụng cơ hội này để tăng cường đầu tư chiến lược dài hạn vào Việt Nam. Ví dụ, Capital Group, Fidelity và các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài khác được cho là đã mua một lượng lớn cổ phần trong ACB, ngân hàng bán lẻ hàng đầu của Việt Nam. Điều này cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư nước ngoài vào tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam vẫn mạnh mẽ.
Tăng Trưởng Lợi Nhuận Được Hỗ Trợ Bởi Bất Động Sản
VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ từ mức 9% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2024 lên 33% trong nửa cuối năm, một phần nhờ vào sự phục hồi của thị trường bất động sản trong nước. Hoạt động giao dịch bất động sản ước tính đã tăng vọt khoảng 40% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm 2024, do nhu cầu giao dịch bị dồn nén trong thời gian dài và việc Chính phủ gần đây đã đưa ra nhiều quyết sách nhằm khôi phục thị trường. Kỳ vọng lợi nhuận của các nhà phát triển bất động sản ngoại trừ VHM sẽ tăng 80% trong năm nay. Sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng bằng cách thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và giảm bớt lo ngại về chất lượng tài sản/chi phí tín dụng.
Tỷ Giá Và Chính Sách Kinh Tế
Giá trị tiền đồng Việt Nam đã giảm 4% từ đầu năm đến nay, vì vậy Ngân hàng Nhà nước đã bán ra ước tính hơn 6 tỷ USD dự trữ ngoại hối trong năm nay để ổn định tỷ giá. Đồng USD mạnh là yếu tố chính tác động lên giá trị của VND, nhưng USD mạnh hiện không có lợi cho chính phủ Mỹ vì nhiều lý do khác nhau. Do đó, Bộ Tài chính Mỹ đã sử dụng phát hành trái phiếu chính phủ Chủ động và các công cụ khác để ngăn đồng USD tiếp tục tăng giá. Khả năng VND tiếp tục mất giá đã giảm bớt, tuy dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện thấp hơn mức nhập khẩu 3 tháng. Các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã chú ý nhiều hơn đến các diễn biến chính trị gần đây ở Việt Nam và đặc biệt tập trung vào việc nhận định cách các nhà lãnh đạo Việt Nam tiếp tục những chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế như thế nào. Ông Kokalari nhấn mạnh, “Chúng tôi tin rằng bất kể nhà lãnh đạo nào đảm nhận các vị trí quan trọng của đất nước, chính sách của Chính phủ Việt Nam vẫn sẽ tập trung vào thu hút FDI và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Những chính sách này đã nhất quán trong suốt 25 năm qua và chúng tôi tin tưởng điều này sẽ tiếp diễn trong nhiều năm tới”.
Triển Vọng Tương Lai
VN-Index đã tăng khoảng 10% từ đầu năm đến nay nhờ mức tăng trưởng lợi nhuận phục hồi và việc các nhà đầu tư cá nhân trong nước chủ động mua cổ phiếu. Dù quỹ lưu ý về rủi ro VND mất giá nhưng các chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Việt Nam sẽ tiếp tục được thực thi trong những năm sắp tới. VinaCapital kỳ vọng lợi nhuận của Vn-Index sẽ tăng thêm 17% vào năm 2025, một phần do sự phục hồi của thị trường bất động sản và chính sách kinh tế ổn định của Việt Nam.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây
