Tổng quan thị trường chứng khoán tháng 9: Ảnh hưởng của bão Yagi và chính sách tiền tệ
Báo cáo cập nhật vĩ mô và triển vọng thị trường chứng khoán tháng 9 của Chứng khoán ABS đã chỉ ra hai yếu tố vĩ mô chính tác động đến thị trường. Yếu tố đầu tiên là bão Yagi đổ bộ vào Việt Nam từ ngày 6/9/2024, gây thiệt hại nghiêm trọng về người và tài sản, đặc biệt là tại các tỉnh ven biển và miền Bắc. Việc phục hồi cuộc sống và sản xuất kinh doanh sau bão sẽ tốn nhiều thời gian và nguồn lực, đồng thời gia tăng áp lực lạm phát do chi phí đẩy. Tuy nhiên, một số ngành cũng sẽ hưởng lợi từ công cuộc tái thiết.
Tác động của Fed và chính sách tiền tệ
Yếu tố vĩ mô thứ hai là khả năng Fed đảo chiều chính sách tiền tệ, bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành từ phiên họp FOMC ngày 18/9. Điều này phù hợp với xu hướng các NHTW lớn trên thế giới đang giảm lãi suất khi lạm phát giảm về mức kỳ vọng. Việc Fed giảm lãi suất sẽ tạo thêm dư địa cho NHNN điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ nền kinh tế và thị trường chứng khoán. Dư nợ tín dụng đã tăng 7,15% so với đầu năm, cải thiện thanh khoản của nền kinh tế và thị trường chứng khoán.
Chính sách và triển vọng nâng hạng thị trường
ABS cũng chú ý đến kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV khai mạc ngày 21/10/2024, trong đó sẽ xem xét, thông qua các luật quan trọng như Luật Thuế GTGT, Luật Điện lực, Luật Thuế TNDN. Bên cạnh đó, các giải pháp nâng hạng thị trường như thông tư liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể mua chứng khoán mà không cần có đủ tiền ngay có thể sẽ được ban hành trong tháng 9 và triển khai trong Quý 4. Điều này sẽ giúp gia tăng dòng vốn ngoại vào Việt Nam.
Phân tích định giá và triển vọng thị trường
P/E của VN-Index đã hồi phục từ mức 13,8x cuối tháng 7 lên 14,01x cuối tháng 8, thấp hơn mức bình quân 14,1x của chỉ số này trong 1 năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do kết quả kinh doanh cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm. Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12.91x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16.91x) và VNSML (15.81x).
Kịch bản thị trường chứng khoán
ABS Research đưa ra hai kịch bản cho thị trường chứng khoán. Kịch bản thứ nhất, thị trường được hỗ trợ bởi các biện pháp tăng trưởng tín dụng và các yếu tố vĩ mô tích cực, cộng với việc Fed bắt đầu hạ suất ngày 18/9 và các giải pháp nâng hạng thị trường được triển khai. Dự báo trong tháng 9, VN-Index tiếp tục biến động đi ngang tích lũy biên độ co hep dần, trong vùng từ 1250 -1269 đến 1284+/- điểm. Sau đó, VN-Index cần đóng nến tuần trên vùng giá 1305- 1316 điểm, xác nhận xu hướng tăng lên chinh phục các mốc cao hơn 1340 – 1395 trong các tháng tới.
Kịch bản thứ hai: Thị trường đi ngang lâu hơn
Kịch bản thứ hai, có xác suất cao hơn, là thị trường tiếp tục đi ngang lâu hơn, trong biên độ của của 5 tháng vừa qua từ vùng 1165-1185 đến 1300 điểm do các trận lũ lụt do bão Yagi gây ra chưa kết thúc. Kịch bản 2 được xác nhận khi giá không giữ đươc vùng hỗ trợ 1250-1260 điểm. Nhà đầu tư có thể quan sát các điểm mua quanh vùng hỗ trợ phía dưới của mô hình tích lũy VN-Index ở quanh 1185 điểm. Mốc hỗ trợ của Kịch bản 2 tại đáy cũ 1165 điểm.
Khuyến nghị đầu tư
ABS khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đều đặn. Các ngành đáng chú ý bao gồm: Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây
