“`html
Ảnh hưởng của tỷ giá USD đến thị trường chứng khoán Việt Nam
Tỷ giá USD/VND tiếp tục gây sức ép lên thị trường chứng khoán Việt Nam, dù đã giảm nhẹ trong vài phiên gần đây. Chỉ số US Dollar Index (DXY) giảm nhưng vẫn ở mức cao, dẫn đến khối ngoại liên tục bán ròng trên HoSE, với tổng giá trị hơn 9.000 tỷ đồng trong 10 phiên gần nhất và hơn 85.000 tỷ đồng tính từ đầu năm. Điều này gây áp lực mạnh lên VN-Index, khiến chỉ số này giảm mạnh và tiệm cận mốc 1.200 điểm. Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Thế Minh (Yuanta Securities), mặc dù khó xác định đáy thị trường, nhưng hiện tại VN-Index đang ở vùng giá rẻ với P/E quanh mức 12 lần, và EPS 3 quý tăng trưởng tốt, tạo sức hút trở lại. Ông Minh cho rằng lịch sử cho thấy mỗi khi VN-Index về 1.200 điểm sẽ có lực bắt đáy, và khả năng này vẫn có thể xảy ra, thậm chí trước khi chạm mốc 1.200. Ông cũng đánh giá tích cực về việc lợi suất trái phiếu Mỹ đang chững lại và kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ có các biện pháp can thiệp tỷ giá. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư trong nước vẫn phụ thuộc nhiều vào hoạt động của khối ngoại. Trong kịch bản xấu nhất, nếu DXY vượt 107 điểm và khối ngoại tiếp tục bán ròng, VN-Index có thể giảm xuống 1.200 điểm trước khi phục hồi.
Phân tích chiến lược đầu tư trong bối cảnh hiện tại
Ông Nguyễn Việt Đức (VPBank Securities) cho rằng, mặc dù tỷ trọng giao dịch của khối ngoại rất thấp (8-9%), nhưng dòng tiền này vẫn được xem là thông minh. Khối ngoại bán ròng không nhất thiết dẫn đến thị trường giảm mạnh, nhưng việc họ mua ròng mới là tín hiệu tích cực để thị trường tạo đáy. Hiện tại, tâm lý nhà đầu tư khá bi quan và phụ thuộc vào động thái của khối ngoại. Ông Đức nhấn mạnh việc dự đoán đáy thị trường rất khó khăn, do đó nhà đầu tư nên tập trung vào lựa chọn cổ phiếu có rủi ro thấp. Với P/E hiện tại ở mức 11, ông Đức khuyến nghị nhà đầu tư nên xem xét hai kịch bản: Nếu dự đoán tăng trưởng kinh tế chậm lại do ảnh hưởng của vĩ mô (thuế quan, tỷ giá, USD), nên đầu tư vào các nhóm cổ phiếu bán lẻ, chăm sóc sức khỏe, thực phẩm và đồ uống. Ngược lại, nếu tin tưởng vào tăng trưởng kinh tế nhanh nhờ lợi thế từ chiến tranh thương mại, FDI và tăng trưởng doanh nghiệp cao, nên đầu tư vào các cổ phiếu công nghiệp và hàng xa xỉ như PNJ. Việc lựa chọn phụ thuộc hoàn toàn vào nhận định của nhà đầu tư về kịch bản kinh tế trong thời gian tới.
Nhận định tổng quan và khuyến nghị
Tình hình hiện tại cho thấy sự phụ thuộc mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam vào tỷ giá USD và tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt là khối ngoại. Mặc dù VN-Index đang ở vùng giá rẻ và có những tín hiệu tích cực như lợi suất trái phiếu Mỹ chững lại, nhưng rủi ro vẫn còn hiện hữu. Nhà đầu tư cần thận trọng, theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá, hoạt động của khối ngoại và các chính sách điều tiết của Ngân hàng Nhà nước. Việc lựa chọn cổ phiếu cần dựa trên phân tích kỹ lưỡng và nhận định về triển vọng kinh tế vĩ mô. Thay vì cố gắng đoán đáy thị trường, nhà đầu tư nên tập trung vào việc lựa chọn những cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt và rủi ro thấp, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn của mình. Đa dạng hóa danh mục đầu tư cũng là một chiến lược quan trọng để giảm thiểu rủi ro.
“`
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây
