Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2024
Theo báo cáo chiến lược mới được công bố gần đây của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), VN-Index hiện đang giao dịch dưới tỷ lệ P/E trung bình 10 năm, tạo thêm dư địa cho đà tăng trong nửa cuối năm 2024. Tuy nhiên, thị trường cần những câu chuyện mới để hiện thực hóa vùng giá mục tiêu. Đội ngũ phân tích cho rằng động lực thúc đẩy tăng trưởng sẽ kém mạnh mẽ hơn, dẫn đến một chu kỳ đi ngang và tích lũy. Xu hướng này dự kiến sẽ kéo dài đến giữa tháng 7, khi thị trường bước vào giai đoạn vùng trống thông tin và tâm lý giao dịch chung sẽ thận trọng hơn trước mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2. Mặc dù vậy, Mirae Asset kỳ vọng VN-Index vẫn có khả năng duy trì xu hướng tăng, nhắm đến phạm vi 1.320 – 1.340 điểm trong nửa cuối năm 2024, tương ứng với tỷ lệ P/E trung bình 10 năm.
Yếu tố ảnh hưởng đến thị trường
Thị trường thiếu đi những nhịp tăng điểm mạnh mẽ chủ yếu do diễn biến giao dịch của các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm Ngân hàng và Bất động sản. Các nhóm ngành khác có thể ghi nhận triển vọng tích cực hơn, nhưng tác động tổng thể của những nhóm này vẫn còn hạn chế so với tỷ trọng vốn hóa thị trường lên đến 51% của Ngân hàng và Bất động sản.
Đối với ngành Ngân hàng, mặc dù ghi nhận tăng trưởng tín dụng tăng tốc trong nửa đầu tháng 6 lên 3,79% từ cuối năm 2023 (cải thiện từ mức 2,41% vào cuối tháng 5), nhưng diễn biến này sẽ khó được phản ánh trong lợi nhuận quý 2. Báo cáo cũng cho biết các tin tức tích cực đến từ bức tranh lợi nhuận của quý 1/2024 đã được chiết khấu vào giá, trong khi triển vọng cho quý 2/2024 có phần ảm đạm hơn. Do đó, có khả năng gây áp lực lên lợi nhuận của ngành ngân hàng trong quý 2, từ đó hạn chế sự tăng trưởng lợi nhuận tổng thể của VN-Index.
Triển vọng đối với ngành Bất động sản vẫn chưa thực sự khởi sắc trong khi chờ đợi thông tin rõ ràng hơn về việc áp dụng sớm ba luật quan trọng: Luật Đất đai 2024, Luật Nhà ở 2023 và Luật Kinh doanh Bất động sản 2023. Do đó, nhóm phân tích đánh giá rằng MASVN chỉ ra một số yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi trong nửa cuối 2024 bao gồm: Tăng trưởng tín dụng, Xuất khẩu và nhập khẩu, Đầu tư công.
Yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm 2024
Tăng trưởng tín dụng
Mirae Asset cho rằng lãi suất cho vay không phải là rào cản chính đối với tăng trưởng tín dụng trong nửa đầu năm 2024. Thay vào đó, vấn đề khó khăn hơn là nhu cầu tín dụng. CTCK này dự kiến tăng trưởng tín dụng sẽ tăng tốc trong thời gian còn lại của năm 2024 nhờ chính sách tiền tệ và tín dụng tiếp tục nới lỏng của Việt Nam để hỗ trợ phục hồi kinh tế cũng như những dấu hiệu phục hồi trong ngành sản xuất, thể hiện qua việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5.
Xuất khẩu và nhập khẩu
Câu chuyện xuất khẩu và nhập khẩu là động lực chính của tăng trưởng GDP trong năm nay. Nhóm phân tích kỳ vọng xuất khẩu sẽ lấy lại đà tăng trưởng những tháng tới, được thúc đẩy bởi việc tăng nhập khẩu nguyên liệu đầu vào từ tháng 5.
Đầu tư công
MASVN dự đoán tiến độ giải ngân đầu tư công sẽ tăng tốc đáng kể trong những tháng tới khi nửa đầu năm, đầu tư từ ngân sách nhà nước chỉ đạt 27,51% kế hoạch tổng thể và 29,39% kế hoạch phân bổ của Thủ tướng Chính phủ cho năm 2024.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây