Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam
Theo báo cáo mới nhất, P/E hiện tại của VN-Index là khoảng 14 lần, thấp hơn mức trung bình 2 năm là 14,9 lần (theo số liệu từ Bloomberg). Dù vậy, KBSV đánh giá việc duy trì lãi suất thấp sẽ hỗ trợ sản xuất, công nghiệp, đầu tư và tiêu dùng trong nước phục hồi. Nửa cuối quý 3 sẽ là thời điểm quan trọng để thiết lập kỳ vọng mới cho thị trường chứng khoán.
Các yếu tố tích cực
Số liệu tăng trưởng vĩ mô tháng 7/2024 và quý 2/2024 cho thấy nội lực của nền kinh tế với tín hiệu khả quan từ tăng trưởng GDP, kim ngạch xuất khẩu, IIP, PMI. Lợi nhuận doanh nghiệp quý 2 cũng tăng trưởng khả quan so với cùng kỳ, đạt mức khoảng 12,4%. Việt Nam cũng có những động thái cụ thể để giải quyết các vấn đề vướng mắc trong lộ trình nâng hạng của FTSE Russell.
Các yếu tố rủi ro
Các yếu tố rủi ro đáng chú ý là các yếu tố ngoại biên, như xung đột leo thang ở Trung Đông, có thể tác động tiêu cực đến nguồn cung dầu và giá cước vận tải, đẩy lạm phát tăng trở lại. Dữ liệu vĩ mô của Mỹ suy yếu nhanh hơn dự kiến, có thể báo hiệu nguy cơ suy thoái. Số liệu thất nghiệp tăng lên 4,3%, cao nhất kể từ năm 2022, cho thấy bức tranh tiêu dùng ở Mỹ chưa cải thiện và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp lớn (đặc biệt là công nghệ) gây thất vọng cho nhà đầu tư. Sự tăng vọt của đồng Yên sau khi BOJ tăng lãi suất, kết hợp với kỳ vọng FED giảm lãi suất và đồng USD suy yếu, đã kích hoạt động thái bán tháo tài sản để trả nợ vay bằng đồng Yên. Các đợt margin call có thể đẩy nhu cầu đồng Yên lên cao, tạo ra vòng luẩn quẩn đẩy đồng Yên tăng giá và kích hoạt thêm nhiều đợt margin call khác.
Đánh giá rủi ro suy thoái Mỹ
Rủi ro suy thoái Mỹ cần thêm thời gian để đánh giá. Số liệu thất nghiệp cao được cho là do người dân Mỹ tham gia lực lượng lao động gia tăng và bị ảnh hưởng bởi bão Beryl tại Bờ Tây. Một đợt suy thoái nhẹ ở Mỹ sẽ ảnh hưởng đến lĩnh vực xuất khẩu của Việt Nam, nhưng sẽ tác động tích cực lên thị trường chứng khoán từ góc độ tỷ giá và chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây