Thị trường chứng khoán Việt Nam: SHS tự tin hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, lọt top công ty chứng khoán lãi nghìn tỷ đồng
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn đi ngang, VN-Index liên tục gặp khó trước ngưỡng 1.300 điểm, tác động không nhỏ đến hoạt động kinh doanh của nhóm Công ty chứng khoán. Tuy nhiên, ông Nguyễn Chí Thành, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), cho biết công ty tự tin hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, lọt top công ty chứng khoán lãi nghìn tỷ đồng trong năm 2024.
Kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 17.000 tỷ đồng: Cân nhắc kỹ lưỡng để đảm bảo lợi ích cổ đông
SHS có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 17.000 tỷ đồng, nhưng sẽ không phát hành bằng mọi giá. Công ty sẽ cân nhắc kỹ lưỡng điều kiện thị trường, thị giá, giá trị sổ sách để đảm bảo quyền lợi của cổ đông và công ty. Việc tăng vốn nhằm gia tăng năng lực về vốn, bổ sung vốn cho các hoạt động của công ty, sẵn sàng cho hàng loạt các sản phẩm, nghiệp vụ mới để đón đầu nhu cầu của nhà đầu tư, đặc biệt là gia tăng cơ hội từ làn sóng tăng trưởng mới khi thị trường chứng khoán Việt Nam đang chờ được nâng hạng.
Thách thức từ thị trường chứng khoán: Giao dịch ảm đạm, lợi nhuận môi giới giảm mạnh
Thị trường chứng khoán quý 3/2024 không thuận lợi, VN-Index nhiều lần hụt hơi trước mốc 1.300 điểm. Dòng tiền luân phiên qua các nhóm trụ, còn với midcap và penny giảm khá sâu. Tâm lý nhà đầu tư thận trọng, không có các câu chuyện đủ lớn để kích thích dòng tiền, dẫn đến giao dịch ảm đạm. Giá trị giao dịch bình quân chưa đến 15.000 tỷ đồng/phiên, thấp hơn khoảng 25% so với cùng kỳ cũng như nửa đầu năm. Diễn biến này tác động trực tiếp tới các mảng hoạt động của CTCK, trong đó có SHS. Tổng lợi nhuận trước thuế của ngành chứng khoán quý 3/2024 suy giảm so với 2 quý nửa đầu năm, đặc biệt là lợi nhuận của mảng môi giới giảm mạnh, khoảng hai chữ số so với quý trước, cũng giảm hai chữ số so với cùng kỳ.
Cạnh tranh khốc liệt ở mảng môi giới: Áp lực giữ và mở rộng thị phần
Cạnh tranh khốc liệt ở mảng môi giới – margin, áp lực giữ và mở rộng thị phần đã khiến hầu hết các đơn vị trong ngành đều có động thái giảm phí. Trong khi đó, chi phí cho nhân sự môi giới, các khoản hoa hồng cho cộng tác viên- có chiều hướng gia tăng ở không ít công ty… Điều này đã tác động chung đến biên lợi nhuận mảng môi giới đang giảm đi nhanh chóng. SHS cũng không nằm ngoài xu hướng này.
Hoạt động đầu tư: Đảm bảo danh mục đầu tư ổn định và đạt hiệu suất tốt hơn VN-Index
Hoạt động đầu tư, thường chiếm 50% cơ cấu lợi nhuận của SHS, nên việc đảm bảo danh mục đầu tư ổn định và đạt hiệu suất tốt hơn VN-Index – là nỗ lực rất lớn của đội ngũ Ban lãnh đạo cũng như từ bộ phận đầu tư. Danh mục đầu tư của SHS tập trung các doanh nghiệp có tăng tăng trưởng tốt, quản trị tốt, định giá hấp dẫn. Trong lịch sử hoạt động của mảng này, đều có sự đóng góp tốt vào lợi nhuận công ty. SHS cũng luôn tập trung nâng cao năng lực cho nhân sự, phát triển công nghệ để hỗ trợ hiệu quả cho hoạt động quản trị rủi ro và gia tăng hiệu suất đầu tư.
Thách thức từ thị trường trái phiếu: Quy định mới tạo khó khăn cho mảng Ngân hàng đầu tư (IB)
Mảng Ngân hàng đầu tư (IB), SHS được biết đến với thế mạnh trong lĩnh vực trái phiếu. Tuy nhiên, đối diện với thị trường trái phiếu nói chung vẫn chưa hồi phục như trước, cộng thêm các quy định trong dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán đang theo hướng gia tăng các điều kiện tham gia thị trường đối với các nhà đầu tư cá nhân; các điều kiện phát hành trái phiếu (đặc biệt là trái phiếu riêng lẻ) cũng được nâng lên cao… tạo thách thức không nhỏ cho mảng hoạt động này của CTCK.
Kết quả kinh doanh tích cực: SHS hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 92% chỉ tiêu lợi nhuận
9 tháng đầu năm 2024, tổng doanh thu hoạt động SHS 1.440 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ. Nhờ kiểm soát tốt chi phí, đặc biệt hoạt động tự doanh mang lại hiệu quả tốt đã góp phần đưa lãi trước thuế SHS đạt gần 953 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ 2023. So với kế hoạch doanh thu 1.844 tỷ đồng (tăng 26% so với 2023), lãi trước thuế 1.035 tỷ đồng (tăng 51%), thì sau 9 tháng, SHS hoàn thành được 78% kế hoạch doanh thu và 92% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Dự báo thị trường chứng khoán quý 4: Khởi sắc hơn, tăng trưởng thu nhập toàn thị trường 13,5%
SHS tự tin hoàn thành kế hoạch lợi nhuận được ĐHCĐ giao, lọt top CTCK báo lãi nghìn tỷ đồng trong năm 2024. Cơ sở để SHS tự tin đến từ góc nhìn dự báo thị trường quý 4 sẽ khởi sắc hơn, dự phóng tăng trưởng thu nhập toàn thị trường 13,5%. Nếu có động lực tăng trưởng lợi nhuận tốt thì quá khứ cho thấy hầu như xu hướng của thị trường là đi lên, chưa kể các yếu tố vĩ mô cũng đang hỗ trợ, chất lượng lợi nhuận và tài sản rõ ràng dang được cải thiện tốt hơn. Với dự phóng tăng trưởng EPS này, thì PE forward vào khoảng 14,5 lần. Thống kê trong 4 năm qua cho thấy, ngoại trừ 2 giai đoạn đáy Covid năm 2020 và đáy thị trường tháng 10/2022 (khủng hoảng niềm tin thị trường trái phiếu) thì PE dưới 12 lần, còn lại đều là mức P/E bình quân 15,6 lần. Theo đó, nếu nhìn theo định giá P/E thì đây là vùng thích hợp để đầu tư trung hạn.
Dòng tiền ngoại rút ròng: Áp lực lên thị trường nhưng cơ hội cho nhà đầu tư nội
Diễn biến bán ròng của khối ngoại không còn mới với thị trường Việt Nam. Trong 10 tháng đầu năm 2024, nước ngoài đã bán ròng khoảng 70-80 ngàn tỷ đồng tạo áp lực không nhỏ lên diễn biến thị trường. Nguyên nhân chính là việc Fed duy trì lãi suất cao nhất trong nhiều năm khiến dòng tiền đầu tư quay ngược về thị trường Mỹ rất mạnh mẽ; áp lực tỷ giá cũng ảnh hưởng đến hiệu suất đầu tư của các quỹ ngoại; những e ngại về căng thẳng địa chính trị. Yếu tố cơ bản khác là lợi nhuận của DNNY nói chung trong 2 năm 2022-2023 không tăng trưởng cũng khiến dòng tiền ngoại tạm rời bỏ thị trường. Tuy nhiên, nhiều dự báo dòng tiền ngoại sẽ sớm quay lại nhờ tác động từ việc FED sẽ còn cắt giảm lãi suất. Câu chuyện dự phóng tăng trưởng lợi nhuận 2025 hấp dẫn với 2 con số và đón đầu cơ hội từ triển vọng nâng hạng trở nên rõ ràng hơn. Dưới góc độ thị trường thì việc bán ròng của khối ngoại vì lý do khách quan có thể là cơ hội cho nhà đầu tư nội, đặc biệt ở những doanh nghiệp có dự phóng tăng trưởng tốt – sẽ là động lực cho thị trường tăng điểm trở lại.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây