Chênh lệch lãi suất VND và USD: Dự báo chuyển sang dương vào giữa năm 2025
Theo ông Trịnh Viết Hoàng Minh, Chuyên viên Phân tích Vĩ mô và Thị trường tiền tệ, Công ty Chứng khoán ( ), chênh lệch lãi suất giữa VND và USD dự kiến sẽ chuyển sang mức dương vào giữa năm 2025. Điều này mang đến nhiều dư địa cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong việc điều tiết tỷ giá và lãi suất, hỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô.
Lý do chênh lệch lãi suất sẽ chuyển sang dương
Sự chuyển dịch này được dự báo dựa trên một số yếu tố chính:
- Nền lãi suất toàn cầu đạt đỉnh: Từ tháng 8/2024, các ngân hàng trung ương (NHTW) trên thế giới đã bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ, với nhiều NHTW cắt giảm lãi suất. Cụ thể, Fed đã giảm lãi suất 0.5% vào tháng 9/2024 và dự kiến tiếp tục giảm thêm 1.5% trong hai năm tiếp theo.
- Chính sách tiền tệ nới lỏng của Trung Quốc: Trung Quốc đang kích thích kinh tế bằng cách giảm lãi suất cho vay tiêu dùng và bất động sản, đồng thời giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc.
- Chính sách tiền tệ linh hoạt của Việt Nam: Với lạm phát hạ nhiệt và dư địa lớn trong chính sách tài khóa, NHNN có thể duy trì hoặc mở rộng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
- Tỷ giá hạ nhiệt: Sau khi Fed cắt giảm lãi suất, tỷ giá VND/USD đã hạ nhiệt. Chênh lệch lãi suất hiện đang âm khoảng 1%, cho thấy Việt Nam đang ưu tiên kích thích kinh tế trong khi Mỹ muốn kiềm chế lạm phát.
Sự kết hợp của các yếu tố trên sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hẹp chênh lệch lãi suất VND và USD, hướng về mức dương vào giữa năm 2025.
Tác động của chênh lệch lãi suất dương
Chênh lệch lãi suất dương sẽ mang lại nhiều lợi ích cho Việt Nam:
- Tăng cường khả năng điều tiết tỷ giá: NHNN sẽ có nhiều dư địa hơn trong việc điều tiết tỷ giá, giúp ổn định thị trường ngoại hối và hạn chế biến động bất thường.
- Thu hút dòng vốn ngoại: Chênh lệch lãi suất dương sẽ thu hút dòng vốn ngoại chảy vào Việt Nam, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và đầu tư.
- Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế: Chính sách tiền tệ linh hoạt và dòng vốn ngoại chảy vào sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy đầu tư, sản xuất và tiêu dùng.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc chuyển dịch chênh lệch lãi suất sang dương cũng có thể tạo ra một số thách thức, chẳng hạn như áp lực lên tỷ giá nếu dòng vốn ngoại chảy ra quá nhanh.
Cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới
Với những dự báo tích cực về chênh lệch lãi suất và chính sách tiền tệ, một số ngành nghề được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn đầu tư:
- Ngân hàng, bất động sản, bluechip: Dòng vốn ngoại chảy vào thị trường chứng khoán sẽ tập trung vào các ngành có tỷ trọng cao như ngân hàng, bất động sản, và các cổ phiếu bluechip.
- Bán lẻ tiêu dùng: Chính sách tiền tệ nới lỏng có thể thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng và vay mượn của người dân, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp bán lẻ tiêu dùng lớn.
- Bất động sản khu công nghiệp: Việc thu hút dòng vốn FDI sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho ngành bất động sản khu công nghiệp.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến những rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như tác động của chính sách thương mại của Mỹ, thuế chống bán phá giá, và thuế nhập khẩu cao đối với một số mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây