Tỷ giá tăng: Áp lực lên thị trường chứng khoán và triển vọng tương lai
Sự tăng giá của đồng USD trong thời gian gần đây đã tạo ra một tâm lý bất an nhất định cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số Chứng khoán VPBank, thị trường chứng khoán trong ngắn hạn không bị ảnh hưởng bởi lợi nhuận doanh nghiệp mà chủ yếu phụ thuộc vào yếu tố vĩ mô, đặc biệt là đà tăng nóng của tỷ giá.
Tỷ giá và tâm lý nhà đầu tư
Tỷ giá tăng là phản ánh của lạm phát, chênh lệch lãi suất và dòng tiền trên thị trường. Trong bối cảnh ông Trump có vẻ thắng thế trong cuộc bầu cử, đồng USD đã bứt phá và có khả năng đạt mốc 108 theo chỉ số DXY. Việc tỷ giá liên ngân hàng tăng đồng thời với áp lực cán cân thanh toán là một vấn đề đáng lo ngại. Cán cân thanh toán trong 6 tháng đầu năm đã thâm hụt khoảng 7 tỷ USD, do một số hạng mục xấu đi như trả nợ vay nước ngoài và rút vốn nước ngoài. Điều này buộc NHNN phải có động thái can thiệp bằng cách phát hành tín phiếu và mua lại USD, thể hiện sự căng thẳng nhất định của tỷ giá hiện tại.
Dự báo thị trường chứng khoán trong ngắn hạn
Theo ông Đức, dữ liệu cho thấy tỷ giá tăng thường đi kèm với sự giảm mạnh trên thị trường chứng khoán. Với DXY ở mức 104, VN-Index đã chạm đáy ở mức 1.240 điểm. Nếu tình hình xấu đi, thị trường có thể test lại vùng đáy mạnh 1.200 điểm trong quý IV tới. Chuyên gia Chứng khoán Maybank cũng chia sẻ quan điểm tương tự, cho rằng tỷ giá tăng gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường đang thử thách vùng 1.300 điểm – khu vực đỉnh của năm.
Triển vọng tích cực cho tỷ giá và thị trường chứng khoán trong dài hạn
Tuy nhiên, với việc FED đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, Maybank kỳ vọng áp lực tỷ giá sẽ không kéo dài. Nhóm phân tích tin vào kịch bản đồng VND sớm ổn định so với USD trong thời gian tới và NHNN sẽ vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Chuyên gia Chứng khoán KIS cũng dự đoán xu hướng tăng của tỷ giá USD/VND hiện tại chỉ mang tính tạm thời, và tỷ giá sẽ điều chỉnh trở lại trong các tháng cuối năm. Nhu cầu USD có xu hướng giảm vào cuối năm khi các hoạt động nhập khẩu và thanh toán lớn dần hoàn tất. Dòng vốn FDI vẫn đang chảy vào Việt Nam với mức tương đối ổn định, cùng với lượng kiều hối gia tăng trước Tết, sẽ tạo ra nguồn cung USD, giúp hạ nhiệt đà tăng của tỷ giá trong các tháng cuối năm. Cuối cùng, chính sách nới lỏng tiền tệ của FED cũng là một yếu tố quan trọng trong việc giảm sức mạnh của đồng USD, giúp tỷ giá VND/USD duy trì ổn định trong tương lai.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây