VN-Index Tiếp Tục Tăng Trưởng Trong Nửa Đầu Năm 2024
VN-Index đã duy trì đà tăng trưởng tích cực trong nửa đầu năm 2024, tiếp nối đà hồi phục từ tháng 11/2023. Mặc dù chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn trong tháng 4 và giảm 1,3% vào tháng 6, chỉ số của sàn HoSE vẫn tăng hơn 10% so với đầu năm. Tốc độ tăng trưởng này tuy khiêm tốn hơn so với các thị trường lớn châu Á và Phố Wall, nhưng vẫn vượt trội hơn các thị trường cận biên và mới nổi khác, vốn đang chịu áp lực bán ròng từ khối ngoại.
Dự Báo Tích Cực Về Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Nhiều chuyên gia và nhóm phân tích của các công ty chứng khoán đều dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục đà tăng trưởng trong nửa cuối năm 2024. SSI Research nghiêng về kịch bản thị trường chứng khoán duy trì xu hướng tăng, mặc dù các biến số rủi ro vẫn hiện diện. Định giá P/E của VN-Index năm nay dự báo ở mức 11,5 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm (13,4 lần), cho thấy VN-Index vẫn có dư địa tăng trưởng. Chứng khoán MiraeAsset dự báo VN-Index hướng tới ngưỡng 1.320-1.340 điểm, trong khi Chứng khoán Phú Hưng (PHS) thậm chí kỳ vọng chỉ số của sàn HoSE có thể cán mốc 1.400 điểm.
Dòng Tiền Khối Ngoại Có Thể Trở Lại
Theo Giám đốc phân tích của Yuanta, khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ tác động tích cực tới áp lực tỷ giá và dịch chuyển dòng vốn. Khi sức mạnh đồng bạc xanh giảm bớt, áp lực lên tỷ giá sẽ hạ nhiệt, và dòng vốn có thể quay trở lại các thị trường đang phát triển, bao gồm cả Việt Nam. Trong nửa đầu năm nay, dòng tiền đã dịch chuyển từ các thị trường mới nổi và cận biên về thị trường phát triển. Tuy nhiên, với định giá hấp dẫn và áp lực tỷ giá giảm bớt, dòng tiền của khối ngoại có thể trở lại thị trường Việt Nam.
Phân Hóa Dòng Tiền và Định Giá
Dòng tiền trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa đầu năm đã phân hóa mạnh. Các nhóm cổ phiếu “trụ” như ngân hàng và chứng khoán chững giá, trong khi công nghệ, phân bón, và vận tải biển đều tăng vọt. Sự phân hóa này tạo ra cả cơ hội và rủi ro. Những nhóm ngành chưa tăng mạnh như tài chính có thể thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, trong khi những ngành định giá cao sẽ gặp áp lực.
Lợi Nhuận Doanh Nghiệp và Dòng Tiền Chảy Vào Chứng Khoán
Nhóm phân tích của Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng triển vọng tăng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết và dòng tiền trở lại kênh đầu tư chứng khoán sẽ là điểm tựa cho thị trường. Lợi nhuận toàn thị trường năm nay dự kiến tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Với sự hạ nhiệt của thị trường vàng và sự phục hồi chưa rõ nét của thị trường bất động sản, dòng tiền có thể chảy mạnh vào kênh đầu tư chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận.
Nâng Hạng Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang được hai tổ chức là MSCI và FTSE Russell xếp vào nhóm 3 – thị trường cận biên. FTSE Russell đã đưa Việt Nam vào danh sách chờ nâng hạng lên nhóm 2 – thị trường mới nổi. Việt Nam đặt mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán lên mới nổi vào năm 2025. Theo tính toán của World Bank, chứng khoán Việt có thể hút thêm 25 tỷ USD vốn ngoại tới năm 2030 nhờ nâng hạng.
Quan Điểm Thận Trọng
Ballad Fund, thuộc Công ty quản lý SGI Capital, đưa ra quan điểm thận trọng về thị trường chứng khoán Việt Nam. Đơn vị này cho rằng rủi ro trên thị trường đang tăng lên, do kinh tế hồi phục chậm, áp lực tỷ giá và kịch bản tăng lãi suất vẫn hiện hữu. Thanh khoản giảm mạnh gần đây cũng là chỉ báo về dòng tiền tham gia thị trường suy yếu. Ngoại trừ các mã ngân hàng đang có định giá dưới trung bình, giá cổ phiếu phần lớn các nhóm ngành khác ở ngưỡng cao trong nhiều năm. Cơ hội đầu tư tốt trở nên khan hiếm trong khi rủi ro gia tăng, nên cần thận trọng với thị trường.
Rủi Ro và Khuyến Nghị
Báo cáo của Chứng khoán MB (MBS) và Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tuy cùng nêu quan điểm tích cực về thị trường, nhưng vẫn lưu ý về hai rủi ro chính là tỷ giá và lạm phát. Với các yếu tố tác động trái chiều, nhóm phân tích của SSI Research khuyến nghị nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi vùng giá thật sự hấp dẫn, tập trung câu chuyện riêng của từng cổ phiếu để giải ngân, trong khi vẫn giữ các cổ phiếu được kỳ vọng tăng trưởng mạnh.
Nguồn: https://vnexpress.net
Xem bài viết gốc tại đây