Tổng quan về xu hướng tỷ giá trong 2 năm qua
Theo Chứng khoán KIS, xu hướng tăng của tỷ giá trong hai năm qua có thể được chia thành hai giai đoạn chính. Giai đoạn đầu từ nửa cuối năm 2023 đến tháng 9/2024, áp lực lên tỷ giá gia tăng do chính sách thắt chặt tiền tệ của FED. Việc FED liên tục tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát đã tạo ra chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các quốc gia khác, dẫn đến việc dòng tiền rút khỏi các nước đang phát triển và đổ vào Mỹ. Điều này đã tác động tiêu cực đến đồng VND, khiến tỷ giá VND/USD liên tục tăng. Giai đoạn thứ hai bắt đầu từ tháng 9/2024, nơi áp lực giảm nhiệt nhưng nhu cầu ngoại tệ gia tăng đã làm tỷ giá tăng trở lại, đặc biệt từ tháng 10 và tháng 11/2024.
Nguyên nhân dẫn đến áp lực tăng tỷ giá
Trong giai đoạn đầu, áp lực lên tỷ giá chủ yếu đến từ việc FED duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Thời điểm từ tháng 4 đến tháng 7/2024, tỷ giá duy trì ở mức cao do dòng vốn rút khỏi các quốc gia đang phát triển. Bên cạnh đó, khi FED phát tín hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024, tỷ giá tạm thời hạ nhiệt nhưng sau đó lại tăng trở lại do nhu cầu ngoại tệ gia tăng từ doanh nghiệp, đặc biệt là nhu cầu USD để nhập nguyên liệu và trả nợ của Kho bạc Nhà nước. Điều này đã tạo ra áp lực lên tỷ giá trong hai tháng gần đây.
Dự báo về xu hướng tỷ giá trong tương lai
Chứng khoán KIS dự báo rằng mặc dù tỷ giá hiện đang ở mức cao, áp lực này sẽ sớm hạ nhiệt. Có ba nguyên nhân chính hỗ trợ cho dự báo này: Thứ nhất, chính sách nới lỏng tiền tệ từ các ngân hàng Trung ương lớn sẽ làm giảm chênh lệch lãi suất, giúp tỷ giá ổn định hơn. Thứ hai, nhu cầu ngoại tệ từ doanh nghiệp sẽ giảm do đã nhập đủ nguyên liệu cho sản xuất cuối năm. Cuối cùng, nguồn cung ngoại tệ sẽ gia tăng nhờ vào thặng dư thương mại cải thiện và dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường chứng khoán. Những yếu tố này sẽ tạo điều kiện cho tỷ giá VND/USD ổn định trong thời gian tới.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây
