Chứng khoán Phái sinh ngày 14/06/2024: Hiện tượng phân hóa vẫn đang diễn ra?
Phiên giao dịch ngày 13/06/2024 chứng kiến sự tăng điểm đồng loạt của các hợp đồng tương lai, đồng thời khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên, cho thấy tâm lý lạc quan đang chiếm ưu thế trong thị trường. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết diễn biến của thị trường chứng khoán phái sinh, bao gồm hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán và hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu.
I. Hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai của chỉ số VN-Index đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024. Cụ thể, hợp đồng F2406 tăng 0.32%, đạt 1,335 điểm; F2407 tăng 0.38%, đạt 1,334.9 điểm; F2409 tăng 0.45%, đạt 1,335 điểm; F2412 tăng 0.6%, đạt 1,335 điểm. Chỉ số cơ sở VN-Index kết phiên ở mức 1,333.85 điểm.
Trong phiên giao dịch, hợp đồng F2406 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu ngay từ đầu phiên và kéo dài cho đến hết phiên sáng với lợi thế dần nghiêng về phe Short. Tuy nhiên, thế trận bất ngờ thay đổi trong nửa đầu phiên chiều khi bên mua gia tăng lực cầu mạnh mẽ trong nửa cuối phiên còn lại. Điều này giúp cho F2406 phục hồi và đóng cửa với mức tăng 4.3 điểm.
Kết phiên, basis của F2406 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 12.24% và 10.9% so với phiên ngày 12/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 12.32% với 204,875 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 còn 2,131 hợp đồng, giảm 3.49%. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024 đạt 110 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024, VN-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan. Hiện tại, chỉ số vượt thành công đỉnh cũ tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal cho thấy triển vọng tăng ngắn hạn đang dần hiện hữu.
II. Hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây