Chứng khoán phái sinh ngày 17/09/2024: Phe Short lên ngôi
Phiên giao dịch ngày 16/09/2024 chứng kiến sự thống trị của phe Short, với các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm. Khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đều giảm điểm trong phiên 16/09/2024. Cụ thể, F2409 giảm 0.94% xuống 1,282 điểm, F2410 giảm 1% xuống 1,283.5 điểm, F2412 giảm 1.1% xuống 1,278.5 điểm, và F2503 giảm 0.55% xuống 1,285.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,281.37 điểm.
Trong phiên giao dịch, phe Short chiếm ưu thế, khiến F2409 giảm điểm mạnh và đóng cửa ở mức 1,282 điểm. Basis hợp đồng F2409 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt 0.63 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 11.26% và 11.71% so với phiên ngày 13/09/2024. Khối ngoại bán ròng 1,472 hợp đồng trong phiên 16/09/2024.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
VN30 giảm điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch thấp cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. VN30 thất bại trong việc test lại nhóm đường MA (Moving Average) ngày và tuần, trong bối cảnh chỉ báo MACD đang mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy triển vọng trung hạn của VN30 không mấy lạc quan.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai trái phiếu được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây