Chứng khoán phái sinh ngày 18/06/2024: Rủi ro ngắn hạn xuất hiện
Phiên giao dịch ngày 17/06/2024 chứng kiến sự giảm điểm đồng loạt của các hợp đồng tương lai. Khối lượng giao dịch giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên, phản ánh tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai của chỉ số VN30 đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 giảm 0.68%, VN30F2407 giảm 0.83%, VN30F2409 giảm 0.95%, và VN30F2412 giảm 1.02%. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,309.70 điểm. Hợp đồng VN30F2406 giao dịch giằng co dưới mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng và kéo dài đến hết phiên chiều với lực cung và cầu cân bằng, dẫn đến kết phiên giảm 9 điểm. Basis hợp đồng VN30F2406 đảo chiều so với phiên trước đó, đạt giá trị -1.7 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại. Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 8.3% và 6.67% so với phiên ngày 14/06/2024. Khối lượng giao dịch VN30F2406 tăng 6.96%, đạt 218,205 hợp đồng, trong khi VN30F2407 tăng 169.54%, đạt 4,601 hợp đồng. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 17/06/2024 đạt 1,276 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được thể hiện như sau: [Thông tin về khung giá hợp lý]. Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Sự giảm điểm của VN30F2406 kết hợp với khối lượng giao dịch giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan. Chỉ số VN30 đang test lại đỉnh cũ tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu bán xuất hiện và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này, kịch bản điều chỉnh có thể xảy ra trong các phiên tới. Chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu bán và xuất hiện phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) tại vùng quá mua (overbought), cho thấy dấu hiệu rủi ro trong ngắn hạn. Trong kịch bản kém tích cực hơn, VN30F2406 có thể quay về test lại đường MA200 ngày (tương đương vùng 1,245-1,265 điểm) trong các phiên tới.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau: [Thông tin về khung giá hợp lý]. Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai. Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
