Chứng khoán phái sinh tuần 04-08/11/2024: Kịch bản bi quan đang hiện hữu
Tuần giao dịch vừa qua (28/10-01/11/2024), thị trường chứng khoán phái sinh chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trên các hợp đồng tương lai, thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về diễn biến thị trường, phân tích định giá và kỹ thuật của các hợp đồng tương lai, đồng thời điểm sáng về cơ hội đầu tư cho nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 giảm 0.98%, VN30F2412 giảm 1.13%, VN30F2503 giảm 1.12% và VN30F2506 giảm 1.03%. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,325.62 điểm. Trong tuần, hợp đồng VN30F2411 trải qua giai đoạn giằng co quanh mốc tham chiếu, sau đó tăng lên nhờ phe Long chiếm ưu thế. Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng vào phiên cuối tuần khiến hợp đồng này đóng cửa ở mức 1,330.4 điểm. Basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó, cho thấy tâm lý nhà đầu tư ít lạc quan hơn. Khối lượng giao dịch của thị trường phái sinh tăng 6.44% và giá trị giao dịch tăng 6.11% so với phiên ngày 31/10/2024. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 12.75% và 13.58% so với tuần trước. Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng 684 hợp đồng, và bán ròng tổng cộng 2,389 hợp đồng trong cả tuần.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai chỉ số VN30 được dự báo như sau: [Bảng dự báo khung giá]. Lưu ý rằng chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh phù hợp với thị trường Việt Nam, sử dụng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn thay cho lãi suất tín phiếu phi rủi ro.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Phân tích kỹ thuật cho thấy VN30F2411 giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình 20 phiên, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. VN30F2411 cắt xuống đường MA20 ngày, trong khi chỉ báo MACD mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó, cho thấy triển vọng trung hạn không mấy lạc quan.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai trái phiếu được dự báo như sau: [Bảng dự báo khung giá]. Lưu ý rằng chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh phù hợp với thị trường Việt Nam, sử dụng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn thay cho lãi suất tín phiếu phi rủi ro.
Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây