Chứng khoán phái sinh tuần 16-20/09/2024: Tiếp diễn trạng thái giằng co
Tuần giao dịch 16-20/09/2024 chứng kiến thị trường chứng khoán phái sinh tiếp tục trong trạng thái giằng co, với tâm lý nhà đầu tư thận trọng. Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm, khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể, cho thấy sự thận trọng trong quyết định đầu tư của giới đầu tư.
I. Hợp đồng tương lai của chỉ số thị trường chứng khoán
I.1. Diễn biến thị trường
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2024, các hợp đồng tương lai chứng khoán đều ghi nhận mức giảm điểm. Cụ thể, VN30F2409 giảm 0.26%, VN30F2410 giảm 0.5%, VN30F2412 giảm 0.14% và VN30F2503 giảm 0.32%. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,294.30 điểm.
Trong tuần giao dịch 09-13/09/2024, hợp đồng VN30F2409 bất ngờ giảm điểm rồi chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Short. Nỗ lực mua vào của bên mua trong phiên tiếp theo đáng được ghi nhận, nhưng áp lực bán mạnh mẽ lại xuất hiện ngay sau đó, khiến cho F2409 giảm mạnh và lao dốc trong giai đoạn giữa tuần. Ở hai phiên giao dịch cuối tuần, hợp đồng tương lai này phục hồi nhẹ rồi tiếp tục giằng co và đóng cửa ở mức 1,294.1 điểm.
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2409 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.2 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 19.73% và 19.33% so với phiên ngày 12/09/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 85.74% và 83.82% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 912 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,575 hợp đồng.
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau: (Bảng định giá). Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật
Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2024, VN30 giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.
Bên cạnh đó, VN30 tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 38.2% (tương đương vùng 1,285-1,305 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
II. Hợp đồng tương lai của thị trường trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau: (Bảng định giá). Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây