Chứng khoán Phái sinh Tuần 29/07-02/08/2024: Tâm lý Nhà đầu tư Bớt Bi quan
Tuần giao dịch chứng khoán phái sinh từ ngày 29/07 đến 02/08/2024 cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với tuần trước. Các hợp đồng tương lai chứng khoán và trái phiếu ghi nhận mức tăng điểm, tuy nhiên khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp, phản ánh sự phân vân của nhà đầu tư.
Hợp đồng Tương lai của Chỉ số Thị trường Chứng khoán
Diễn biến Thị trường
Trong phiên giao dịch ngày 26/07/2024, các hợp đồng tương lai chứng khoán đều tăng điểm. Hợp đồng VN30 tương lai (F2408) tăng 0.66% lên 1,285 điểm, F2409 tăng 0.74% lên 1,286 điểm, F2412 tăng 0.48% lên 1,285.1 điểm và F2503 tăng 0.24% lên 1,285 điểm. Chỉ số cơ sở VN30 kết phiên ở mức 1,281.84 điểm.
Trong tuần giao dịch 22-26/07/2024, hợp đồng F2408 di chuyển giằng co quanh mốc tham chiếu trong các phiên đầu tuần. Tuy nhiên, phe Short dần chiếm ưu thế trong nửa cuối tuần, khiến F2408 đóng cửa ở mức 1,285 điểm. Basis hợp đồng F2408 thu hẹp so với phiên trước đó, đạt 3.16 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 20.97% và 20.64% so với phiên ngày 25/07/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch giảm 0.75% và 1.92% so với tuần trước. Khối ngoại mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng 405 hợp đồng, nhưng bán ròng tổng cộng 3,972 hợp đồng trong cả tuần.
Định giá Hợp đồng Tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai VN30 được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Phân tích Kỹ thuật
Việc VN30 tương lai tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch suy yếu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang phân vân. VN30 tương lai tiếp tục test lại đường MA20 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này, rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
Hợp đồng Tương lai của Thị trường Trái phiếu
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai trái phiếu được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh phù hợp với thị trường Việt Nam. Lãi suất tín phiếu phi rủi ro được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể xem xét mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây