Chứng khoán Việt Nam giảm mạnh bất ngờ trong ngày khai mạc EURO 2024
Ngày 14/6, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến tiêu cực bất ngờ, giảm mạnh trong bối cảnh EURO 2024 chính thức khởi tranh. VN-Index đóng cửa giảm 21,6 điểm (-1,66%), xuống dưới 1.280 điểm, trở thành chỉ số giảm mạnh nhất Châu Á trong ngày.
Áp lực bán gia tăng mạnh mẽ
Áp lực bán đè nặng lên toàn thị trường, kéo theo giảm giá diện rộng các nhóm cổ phiếu như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thép. Chỉ số viễn thông và công nghệ là điểm sáng duy nhất giữ được sắc xanh. Thanh khoản thị trường đạt gần 27.000 tỷ đồng, cho thấy giao dịch sôi động. Nguyên nhân chính của sự sụt giảm được cho là do thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào vùng trũng thông tin sau mùa Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ), với nhiều kỳ vọng tăng trưởng cao hơn thực tế. Đồng thời, định giá chung không còn hấp dẫn, nhóm doanh nghiệp phi tài chính đã vào vùng đắt.
Dòng tiền suy yếu, rủi ro gia tăng
Thanh khoản và dòng tiền có dấu hiệu suy yếu, với tỷ lệ vay margin/vốn hóa cao kỷ lục. Điều này cho thấy rủi ro tăng lên và mức độ hấp dẫn của thị trường giảm đi. Bên cạnh đó, áp lực bán ròng không ngớt từ khối ngoại cũng tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường. Từ đầu tháng 6, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 7.000 tỷ đồng trên HoSE, nâng tổng giá trị bán ròng luỹ kế từ đầu năm lên hơn 42.500 tỷ đồng. SGI Capital cho rằng, khối ngoại bán ròng triền miên có thể đến từ lo ngại rủi ro tỷ giá, thoái vốn một số nhóm cổ phiếu có rủi ro cục bộ cao và xu hướng rút ròng chung khỏi nhóm các thị trường mới nổi.
Margin cao, dòng tiền nội chưa đủ mạnh
Kể từ 1/2020, khối ngoại đã bán ròng hơn 110.000 tỷ, phát hành cho cổ đông hiện hữu 160.000 tỷ và cổ đông nội bộ/cổ đông lớn đã bán 30.000 tỷ. Nguồn cung hơn 300.000 tỷ này được hấp thụ bởi nhà đầu tư nội, nhưng tỷ lệ margin/vốn hoá đã tăng lên mức kỷ lục 3,7% tính trên vốn hoá HoSE cuối quý 1/2024. Trong bối cảnh áp lực bán ròng khối ngoại tăng kỷ lục, các đợt phát hành tăng vốn mới đang tăng tốc và cổ đông nội bộ tăng bán gần đây, thị trường cần dòng tiền nộp mới gia tăng mạnh để duy trì xu hướng tích cực một cách bền vững. Tuy nhiên, thanh khoản trên thị trường lại đang giảm đi, dòng tiền nội chưa tăng lên đủ mạnh và tỷ lệ margin tiếp tục tăng lên đỉnh cao mới.
Triển vọng ngắn hạn: Giằng co và bất ổn
VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ giao dịch trong biên độ 1.250-1.320 trong tháng 6. Trong kịch bản cơ sở, kỳ vọng diễn biến vĩ mô tích cực có thể giúp chỉ số duy trì động lượng vượt đỉnh cũ ngắn hạn mới đây. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá mạnh hơn có thể khiến NHNN khó giữ được định hướng mặt bằng lãi suất hiện tại, tác động tiêu cực lên kỳ vọng của nhà đầu tư và điểm số của thị trường. Dù vậy, với kỳ vọng triển vọng tăng trưởng kinh tế quý 2 khả quan, nhà đầu tư vẫn có thể tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp mà lợi nhuận có thể phục hồi dần theo quý, hoặc tăng trưởng theo năm trong các nhịp giằng co của thị trường trong tháng 6.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây