Tổng quan kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán tháng 9
Báo cáo cập nhật kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán tháng 9 của Chứng khoán Yuanta cho thấy nền kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi tích cực, nhờ vào sức tiêu dùng mạnh mẽ, xuất khẩu tăng trưởng trở lại và dòng vốn FDI vào Việt Nam duy trì đà tăng. Các chỉ số sản xuất cũng ghi nhận tăng trưởng khả quan. Mặc dù giá hàng hóa vẫn tăng trong tháng 8, nhưng giá xăng dầu giảm đã phần nào kìm chế lạm phát. Tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng giảm theo. Chỉ số sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng so với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái, với số đơn hàng mới và đơn hàng xuất khẩu tăng mạnh, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng chậm hơn tháng 7. Nhu cầu vẫn tiếp tục tăng nhẹ, cả trong nước và xuất khẩu. Mặc dù sản xuất tăng chậm hơn do tình hình tuyển dụng chưa phục hồi, nhu cầu hàng hóa từ các nước xuất khẩu chính đã tăng trở lại khi nền kinh tế tại các nước này phục hồi tốt hơn. Xuất siêu tháng 8 đạt mức 4.5 tỷ USD, nhờ vào nhập khẩu nguyên vật liệu cho sản xuất tăng mạnh. Yuanta kỳ vọng xuất khẩu sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong những tháng tới và xuất siêu sẽ tiếp tục tăng theo.
Hoạt động đầu tư và triển vọng vĩ mô
Hoạt động đầu tư vẫn là động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng. Trong khi vốn FDI đăng ký chậm lại trong tháng 8, vốn FDI giải ngân vẫn duy trì tăng trưởng. Dòng vốn FDI có thể chưa tăng mạnh do chờ đợi kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ sắp tới, nhưng kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực hơn trong giai đoạn cuối năm. Tuy nhiên, vốn đầu tư công giải ngân 8 tháng đầu năm vẫn chậm, chỉ đạt 40% kế hoạch của Thủ tướng. Dữ liệu vĩ mô cho thấy điều kiện kinh doanh tiếp tục phục hồi và tăng trưởng, mặc dù tốc độ còn chậm. Điểm tích cực là nhiều dấu hiệu cho thấy triển vọng vĩ mô sẽ khởi sắc tích cực hơn trong thời gian cuối năm 2024: sức mua vẫn mạnh, xuất nhập khẩu tích cực, đơn hàng và sản xuất tiếp tục tăng trưởng, tỷ giá hạ nhiệt nhờ xuất siêu tăng mạnh và đồng USD giảm trên thị trường quốc tế. CPI cũng kỳ vọng giảm khi chi phí nhập khẩu và giá xăng dầu đều giảm, mặt bằng lãi suất hạ nhiệt mặc dù còn nhiều thách thức nhưng xu hướng khó tăng thêm nhờ tỷ giá USD/VND hạ nhiệt và kỳ vọng Fed giảm lãi suất, NHNN bắt đầu mua lại USD để tăng dự trữ ngoại hối.
Phân tích thị trường chứng khoán
Chỉ số VN-Index đóng cửa tháng 8 tăng 2,58% so với tháng trước đó và tiếp tục biến động trong biên độ 1.200 – 1.300 điểm. Thị trường đã đi ngang trong biên độ này trong suốt 7 tháng qua. Thị trường đang trong giai đoạn tích lũy trung hạn và nếu chỉ số VN-Index vượt mức 1.300 điểm thì xu hướng dài hạn có thể rõ ràng hơn. Theo mô hình giá, Yuanta cho rằng thị trường vẫn đang ở giai đoạn sóng tăng 03 với chu kỳ sóng được hình thành từ cuối 2022. Rủi ro dài hạn vẫn ở mức thấp. Fed có khả năng sẽ giảm lãi suất trong tháng 09, cùng với đó là tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt là điều kiện để NHNN có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ cho nền kinh tế. Động lực tăng trưởng của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều mặc dù chậm do tác động từ đà hồi phục chậm của các nước lớn và ảnh hưởng từ thiên tai, nhưng kinh tế vẫn đang ở chu kỳ hồi phục. Mức định giá hiện nay vẫn thấp, với P/E dự phóng 2024 đang dưới mức 12.x. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược mua và nắm giữ cho danh mục dài hạn.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây