VN-Index Xập Xình: Cơ Hội Cho Các Doanh Nghiệp Có Câu Chuyện Riêng
Sau những biến động mạnh khi vượt 1.300 điểm, VN-Index đang xập xình chưa xác định rõ xu hướng. Theo bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng Phân tích FiinGroup, tăng trưởng vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp diễn ra chậm hơn kỳ vọng. Tăng trưởng chủ yếu dựa vào yếu tố ngoại lực, thể hiện qua đầu tư tư nhân và vốn ngân sách ở mức trung bình, trong khi xuất khẩu và FDI lại là điểm sáng.
Định Giá Cao, Dòng Tiền Chậm Chạp
P/E thị trường hiện ở mức khá cao, nhiều ngành có định giá trên mức trung bình 3 năm. Kỳ vọng lợi nhuận quý 2 tăng trưởng cao trên nền so sánh thấp ở cùng kỳ không còn hấp dẫn do chênh lệch giữa tăng trưởng lợi nhuận và định giá. Dòng tiền lớn gần như không gia tăng do rào cản định giá, thay vào đó, dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở những nhóm đã tăng mạnh, thanh khoản kém.
Phân Tích Dòng Tiền Theo Ngành
Theo bà Vân, dòng tiền đạt đỉnh hoặc tiệm cận đỉnh ở các nhóm hóa chất, thực phẩm, điện, dệt may, sản xuất dầu khí. Dòng tiền đang hồi phục từ đáy ở ngân hàng, thép. Ngược lại, dòng tiền rút về đáy hoặc yếu đi ở nhóm bất động sản, chứng khoán, xây dựng, bán lẻ.
Cơ Hội Đầu Tư Trong Tháng 7
Chuyên gia FiinGroup cho rằng khó kỳ vọng “sóng ngành” trong thời gian tới. Nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có câu chuyện riêng, đặc biệt là doanh nghiệp thuộc ngành có dòng tiền đang ở vùng đáy nhiều tháng, được hỗ trợ bởi câu chuyện riêng.
Nhóm Ngành Tiềm Năng
Bà Vân đề xuất một số nhóm ngành tiềm năng:
- Bất động sản nhà ở: Dòng tiền tiếp tục tạo đáy, giảm về mức thấp hơn tháng trước. Chú ý doanh nghiệp được gỡ pháp lý, bán được hàng và hưởng lợi từ FDI với BĐS KCN.
- Thép: Dòng tiền trong xu hướng gia tăng, lợi nhuận quý 2 dự kiến hồi phục từ mức nền thấp. Chú ý doanh nghiệp có sản lượng tiêu thụ tăng trưởng ổn định và khả năng cải thiện biên lợi nhuận.
- Bán lẻ: Dòng tiền có xu hướng giảm về đáy. Chú ý doanh nghiệp có doanh thu duy trì tăng trưởng và biên lợi nhuận cải thiện. Ví dụ như MWG do cải thiện hoạt động kinh doanh mạnh từ chuỗi Bách Hóa Xanh.
- Xây dựng hạ tầng: Tỷ trọng dòng tiền tiếp tục tạo đáy mới. Chú ý nhóm có động lực tăng trưởng.
- Xuất khẩu: Tỷ trọng dòng tiền đạt đỉnh 10 tháng. Kỳ vọng hoạt động kinh doanh cải thiện nhờ xuất khẩu hàng may mặc và nhập khẩu nguyên vật liệu dệt may đang tăng trở lại. Chú ý doanh nghiệp may mặc mà tệp khách hàng lớn không gặp áp lực về tài chính.
Nhận Định Của FIDT
Ông Đoàn Minh Tuấn – Trưởng phòng Phân tích FIDT cho rằng những nhịp điều chỉnh của thị trường thời gian qua chỉ mang tính chất kỹ thuật. Nửa cuối năm 2024, các nhóm dẫn dắt tăng trưởng kinh tế là sản xuất, xuất khẩu, nhập khẩu, FDI, khách quốc tế và bán lẻ dịch vụ. Nhóm ngành hưởng lợi từ sự phục hồi tăng trưởng kinh tế là bán lẻ tiêu dùng, bất động sản và bất động sản nghỉ dưỡng, đầu tư và kinh doanh kinh tế tư nhân.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây