Chuyên gia VPBankS: Fed hạ lãi suất có thể là động lực cho dòng vốn quay lại Việt Nam
Theo chuyên gia của VPBankS, việc Fed hạ lãi suất có thể là động lực cho dòng vốn quay lại Việt Nam trong tương lai gần, có thể là cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025. Việt Nam cũng có nhiều yếu tố thu hút nhà đầu tư nước ngoài như việc nâng hạng, nền kinh tế tăng trưởng cao hướng đến xuất khẩu, đa phương hóa, đa dạng hóa.
Làn sóng cắt giảm lãi suất phản ánh tình trạng suy yếu của nền kinh tế thế giới
Chuyên gia nhận định rằng làn sóng cắt giảm lãi suất gần đây cho thấy bức tranh kinh tế thế giới đang gặp nhiều vấn đề, trong đó tăng trưởng là mối quan tâm hàng đầu của các ngân hàng trung ương (NHTW) và các quốc gia. Việc các NHTW không cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến suy thoái kinh tế. Lạm phát đang giảm trên toàn cầu, thậm chí giảm rất nhanh, và nhiều chuyên gia cho rằng nếu không hạ lãi suất hợp lý, lạm phát có thể giảm thấp hơn kỳ vọng của các NHTW.
NHTW châu Âu (ECB), NHTW Anh (BoE), NHTW Canada (BoC) là những đại diện đã hạ lãi suất rất nhanh. ECB đã hạ lãi suất huy động 25 điểm cơ bản và lãi suất tái cấp vốn 60 điểm cơ bản, cho thấy mối lo về tăng trưởng và sự rạn nứt của nền kinh tế.
Theo thống kê, số NHTW dự kiến hạ lãi suất lên đến 57% trên toàn cầu, trong khi số NHTW tăng lãi suất chỉ còn khoảng 42%. Xu hướng trong thời gian tới là phần lớn các NHTW sẽ hạ lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, bất động sản.
Fed hạ lãi suất và tác động đến dòng vốn
Theo chuyên gia, không phải lần nào Fed hạ lãi suất cũng tích cực với thị trường chứng khoán (TTCK). Từ năm 1974 đến nay, thông thường việc hạ lãi suất trong trung và dài hạn sẽ tác động tích cực đến cả nền kinh tế và TTCK, dù có suy thoái hay không. Sau khi Fed hạ lãi suất, dòng tiền thường di chuyển từ những thị trường đã tăng trưởng nóng sang các thị trường có kỳ vọng tăng trưởng cao hơn.
Các thị trường Đông Nam Á, châu Á huy động vốn rất tốt, điển hình như Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ. Ngược lại, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan lại chứng kiến hành động bán ròng mạnh. Những chuyển động này tạo động lực cho dòng vốn quay lại Việt Nam trong tương lai gần, có thể là cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025.
So sánh giữa các chỉ số tại thị trường Đông Nam Á và mới nổi (Emerging Market) nói chung, đối với các kỳ hạ lãi suất thường có diễn biến tương đối yếu, vì trong ít nhất 3 kỳ gần đây thì lần nào cũng có suy thoái, nhưng khi Fed hạ lãi suất đến một mức đủ thấp thì các thị trường đều tăng rất tốt.
Do đó, chuyên gia dự đoán rằng, dòng vốn sẽ chuyển dịch đến các thị trường Đông Nam Á, mới nổi nhưng không phải bây giờ, mà sẽ trong 1-2 năm tới, khi mặt bằng lãi suất về mức đủ hấp dẫn.
Tác động của Fed hạ lãi suất đến thị trường chứng khoán Việt Nam
Chuyên gia cho biết, sau một giai đoạn hạ lãi suất đến mức nhất định, dòng tiền ở các quỹ tiền tệ sẽ rút ra và quay lại thị trường, dự kiến tác động tích cực đến TTCK tăng trong trung và dài hạn. Đặc biệt hơn, sau đợt Fed hạ lãi suất sắp tới là đến giai đoạn bầu cử tại Mỹ, thống kê gần đây thì thị trường rất yếu trước khi diễn ra bầu cử khoảng 1-2 tháng, các chỉ số tạo đáy đúng thời điểm diễn ra bầu cử và tăng trở lại khi bầu cử xong.
Lợi ích của việc Fed hạ lãi suất đối với nền kinh tế Việt Nam
Lãi suất giảm sẽ tạo động lực tích cực với nền kinh tế Việt Nam, đầu tiên là áp lực tỷ giá hạ nhiệt nhanh và không còn là mối lo của không chỉ các doanh nghiệp xuất nhập khẩu mà với cả Chính phủ.
Thứ hai, chính sách tiền tệ của Việt Nam có nhiều dư địa hơn để nới lỏng, kết hợp với khó khăn vừa đối mặt do bão Yagi gây ra sẽ tạo thêm dư địa để hạ lãi suất, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp gặp khó khăn thông qua các gói vay nhằm tái thiết sau thiên tai.
Đây cũng là môi trường rất tốt để có thêm các gói tín dụng giá rẻ, chương trình hỗ trợ về tài khóa như đầu tư công. Chuyên gia dự báo rằng, nền kinh tế có những điều kiện dễ dàng hơn để phục hồi, chắc chắn sẽ tác động tích cực đến xu hướng của TTCK.
Lãi suất giảm sẽ tác động đến những doanh nghiệp đang vay nợ nhiều, tạo ra dư địa rất lớn và động lực để phục hồi. Các nhóm ngành được hưởng lợi điển hình như bất động sản, sản xuất và xuất khẩu.
Với nhóm ngân hàng, khi lãi suất giảm thì các ngân hàng cũng sẽ hạ lãi suất theo. Nhìn sâu hơn thì cấu trúc các ngân hàng ngày càng nghiêng nhiều về dịch vụ, trong khi thu nhập lãi thuần giảm dần. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp phục hồi sẽ giúp ngân hàng giảm nợ xấu, giảm chi phí trích lập dự phòng, giúp sức khỏe ngân hàng thậm chí còn tốt hơn.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây