Chuyên gia VPBankS: Thị trường chứng khoán năm 2024 tích lũy để 2025 bứt phá
Trong buổi livestream Khớp lệnh ngày 23/09, ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh Số, CTCP Chứng khoán VPBankS (VPS) đã đưa ra nhận định về thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2024 và 2025. Ông cho rằng bối cảnh hiện tại tương tự giai đoạn diễn ra “uptrend thế kỷ” gần nhất, khi năm 2015 tích lũy để 2016 bứt phá, thì năm 2024 sẽ tích lũy để năm 2025 bứt phá.
Dự đoán về lãi suất và tác động lên thị trường
Theo nhiều dự đoán, Fed sẽ giảm lãi suất thêm ít nhất 50 điểm cơ bản trong năm 2024, năm 2025 sẽ giảm 100 điểm và năm 2026 giảm tiếp 50 điểm. Việt Nam cũng sẽ hạ lãi suất OMO trước khi Fed hạ lãi suất. Hiện tại, lãi suất OMO của Việt Nam là 4%, Fed là 4.75-5%. Ông Đức cho rằng nếu Fed giảm lãi suất tiếp 200 điểm cơ bản thì Việt Nam hoàn toàn có thể hạ về 2% trong thời gian tới. Tuy nhiên, phản ứng của nhà đầu tư thường chậm hơn lộ trình giảm lãi suất.
Cơ hội từ sự cẩn trọng của nhà đầu tư
Hiện tại, các công ty chứng khoán và ngân hàng tỏ ra cẩn trọng, phần lớn chỉ kỳ vọng VN-Index đạt 1,350 điểm. Sự cẩn trọng này sẽ tạo ra cơ hội cho thị trường. Ông Đức cho biết trong lịch sử, để thị trường có “uptrend thế kỷ” phải kết hợp nhiều yếu tố, không chỉ riêng việc Fed giảm lãi suất. Bối cảnh hiện tại khá giống năm 2015, với câu chuyện Trung Quốc suy thoái ảnh hưởng nhiều đến TTCK Việt Nam, đồng thời Mỹ đối diện với suy thoái mềm, bên cạnh câu chuyện nâng hạng thị trường cũng rất thu hút.
Triển vọng tích cực cho thị trường
Trong thời gian tới, nếu kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, Trung Quốc kết thúc được giảm phát để đi lên thì đây là cơ hội vàng cho thị trường. Thiên thời là các nước trên thế giới, địa lợi là Việt Nam vào được thị trường mới nổi và nhân hòa là lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng trở lại sau 2 năm đi ngang. Nếu năm 2015 tích lũy để 2016 bứt phá thì 2024 tích lũy để 2025 bứt phá.
Định giá thị trường và dự báo biến động
Ông Đức cho rằng thị trường hiện vẫn hơi đắt về định giá. Năm 2015, để có con sóng tăng từ 534 lên 1,200 điểm thì P/E chỉ khoảng 10 lần, còn hiện nay định giá đang là 14 lần. Để định giá rẻ hơn thì giá phải giảm hoặc lợi nhuận đi lên. Thị trường hiện đang có nhiều câu chuyện như Fed hạ lãi suất, Trung Quốc giảm suy thoái, nâng hạng thị trường… Ngoài ra, còn câu chuyện chu kỳ với giai đoạn từ tháng 11 đến tháng 4 hàng năm là thời kỳ tăng mạnh nhất của TTCK thế giới và TTCK Việt Nam cũng vậy.
Phân tích biến động theo từng tháng
Trong tháng 10 tới, TTCK khó đi lên do trước bầu cử Mỹ khó có sóng. Sóng bầu cử Mỹ sẽ có 2 đợt, đợt đầu tiên là tháng 8 và 9 lúc các ứng cử viên có động thái rõ về kinh tế, sau đó TTCK đi ngang đến đầu tháng 11 bầu cử xong sẽ tăng mạnh. TTCK Việt Nam lại bị ảnh hưởng nhất bởi Mỹ, độ tương thích đến 90%, nguyên nhân vì Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất và câu chuyện FDI. Do vậy, trong tháng 10, khả năng TTCK chưa có điều gì xảy ra và nếu có nhịp giảm là cơ hội mua vào. Mặc khác, lợi nhuận quý 3/2024 cũng không có đột biến mà phải chờ đến quý 4.
Nhóm ngành triển vọng
Riêng quý 3, lợi nhuận sẽ phân hóa với ngành bất động sản vẫn khó khăn, song ngân hàng sẽ là động lực tăng trưởng của thị trường. Lãi suất đi xuống giúp ngân hàng nới rộng NIM, qua đó vẫn là nhóm chiến lược giúp nhà đầu tư kiếm lời đến cuối năm 2024. Đồng thời, định giá nhóm ngân hàng hiện đang rất rẻ. Theo ông Đức, thị trường đang không có quá nhiều thông tin tích cực để vượt đỉnh, nên đến hết năm 2024 có thể chỉ biến động trong khoảng 1,305-1,320 điểm.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây