Tổng quan về thị trường chứng khoán tháng 10
Theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty CP Chứng khoán VPBank, thị trường chứng khoán tháng 10 năm nay khó đi lên mặc dù Fed vừa hạ lãi suất. Nguyên nhân chính là do năm nay có bầu cử Mỹ, và thông thường thị trường sẽ khó có sóng trước bầu cử. Sóng bầu cử Mỹ sẽ có 2 đợt, đợt 1 là tháng 8 và 9 khi các ứng cử viên có động thái rõ về kinh tế. Sau đó, thị trường chứng khoán sẽ đi ngang và đầu tháng 11, sau khi bầu cử kết thúc, sẽ có sóng tăng mạnh. Do đó, trong tháng 10, thị trường có thể sẽ giảm điểm, tạo cơ hội mua vào. Ngoài ra, lợi nhuận quý III cũng chưa có đột biến, phải qua quý IV mới mạnh hơn. Về lợi nhuận, quý 3 sẽ phân hóa, ngành bất động sản vẫn khó khăn, nhưng ngân hàng sẽ là động lực tăng trưởng của thị trường. Lãi suất đi xuống giúp ngân hàng nới rộng NIM, vì vậy nhóm ngân hàng vẫn là nhóm chiến lược giúp nhà đầu tư kiếm lời từ giờ đến cuối năm. Định giá nhóm ngân hàng hiện nay đang rất rẻ.
Cơ hội và thách thức
Hiện nay, các công ty chứng khoán và ngân hàng đã cẩn trọng hơn, phần lớn chỉ kỳ vọng VN-Index đạt 1.350 điểm. Sự cẩn trọng này sẽ tạo ra cơ hội cho nhà đầu tư. Trong lịch sử, để thị trường có uptrend thế kỷ phải kết hợp nhiều yếu tố, không chỉ riêng việc Fed giảm lãi suất. Ông Đức so sánh với năm 2015, khi Trung Quốc suy thoái, ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam, Mỹ cũng lo ngại suy thoái nhưng là suy thoái mềm, đồng thời câu chuyện nâng hạng thị trường cũng rất nổi. Ông tin rằng những câu chuyện tương tự đang diễn ra hiện nay, tích lũy dần dần để bứt phá. Nếu như năm 2015 tích lũy để 2016 bứt phát thì năm 2024 tích lũy để 2025 bứt phá, và kỳ vọng tháng 9/2025 thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng.
Phân tích về Trung Quốc
Ông Đức nhận định rằng Trung Quốc đang rơi vào tình trạng suy thoái và giảm phát – tệ nhất của suy thoái. Quá trình này kéo dài 2 đến 3 năm, từ sau Covid-19, Trung Quốc không thể phục hồi được. Thị trường chứng khoán Mỹ vượt đỉnh, các nước khác ở giữa nhưng Trung Quốc ở đáy 10 năm. Điều đó thể hiện Mỹ đang tạm thắng thế trong cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung Quốc. Tuy nhiên, Trung Quốc đã hạ tiếp lãi suất cơ bản, sẵn sàng kích thích kinh tế. Rất nhiều nhà đầu tư quốc tế đang chờ Trung Quốc khi hiện P/E của thị trường chứng khoán nước này chỉ có 10 lần – định giá thấp nhất trong lịch sử. Nhà đầu tư chờ Trung Quốc bơm tiền và nước này vừa rồi đã có động thái. Việc hạ lãi suất cho thấy Trung Quốc sẵn sàng hơn trong 1 gói kích thích kinh tế mới. Nếu kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, Trung Quốc kết thúc được giảm phát để đi lên thì đây là cơ hội vàng. Thiên thời là các nước trên thế giới, địa lợi là Việt Nam vào được thị trường mới nổi và nhân hòa là lợi nhuận doanh nghiệp sau 2 năm đi ngang tăng trưởng trở lại.
Đánh giá về định giá thị trường
Mặc dù thị trường hiện nay rất giống năm 2015, tích lũy để chờ thời điểm bứt phá, nhưng ông Đức cho rằng thị trường hiện nay vẫn đang hơi đắt về định giá. Để có con sóng VN-Index tăng từ 534 lên 1.200 điểm như năm 2015 thì P/E VN-Index chỉ khoảng 10 lần. Hiện nay định giá 14 lần, để định giá rẻ hơn thì giá phải giảm hoặc lợi nhuận đi lên. Kịch bản ở đây là thị trường phải giảm mạnh hoặc đi ngang nhưng lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh. Khi đủ tích lũy về chất thì sẽ có thay đổi về lượng. Thị trường hiện nay đang có nhiều câu chuyện như Fed hạ lãi suất, Trung Quốc giảm suy thoái, nâng hạng thị trường… Ngoài ra, còn câu chuyện chu kỳ, tháng 11 đến tháng 4 hàng năm là thời kỳ tăng mạnh nhất của thị trường chứng khoán thế giới thì thị trường chứng khoán Việt Nam cũng vậy.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây