Fed Sẵn Sàng Giảm Lãi Suất, Dấu Hiệu Của Sự Thay Đổi Trong Chính Sách Tiền Tệ
Bài viết này phân tích những yếu tố dẫn đến quyết định của Fed về việc giảm lãi suất, đồng thời thảo luận về những rủi ro tiềm ẩn và sự thay đổi trong phép đánh đổi chính sách tiền tệ.
Fed Tiến Gần Hơn Bao Giờ Hết Tới Việc Giảm Lãi Suất
Trong cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức cao nhất trong 23 năm. Tuy nhiên, cuộc họp này được coi là điểm mốc quan trọng bởi Fed đang tiến gần hơn bao giờ hết tới việc bắt đầu cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát và thị trường việc làm mới nhất đã cho phép Fed phát tín hiệu về khả năng giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 9/2024. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cân nhắc giữa hai rủi ro: cắt giảm lãi suất quá sớm hoặc đợi quá lâu. Cuối cùng, ông đã chọn hạ lãi suất sớm hơn, mặc dù Fed muốn có thêm bằng chứng về sự giảm phát trước khi hành động.
Ba Yếu Tố Chính Dẫn Đến Quyết Định Của Fed
Sự sẵn sàng của Fed trong việc giảm lãi suất phản ánh ba yếu tố chính: (i) dữ liệu lạm phát tích cực; (ii) dấu hiệu thị trường lao động nguội đi; (iii) sự thay đổi trong cân nhắc rủi ro giữa lạm phát dai dẳng và suy thoái kinh tế. Chỉ số giá tiêu dùng lõi (PCE) đã giảm về mức 2,6% trong tháng 6, cho thấy lạm phát đang giảm trên diện rộng. Thị trường lao động cũng đang nguội đi, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,1% vào tháng 6, hạn chế khả năng của người lao động trong việc đòi tăng lương. Sự thay đổi trong cân nhắc rủi ro phản ánh sự lo ngại của Fed về việc trì hoãn giảm lãi suất có thể khiến nền kinh tế mất đi cơ hội hạ cánh mềm.
Sự Thay Đổi Trong Phép Đánh Đổi Chính Sách Tiền Tệ
Với tiến trình giảm lạm phát được nối lại và thị trường lao động bớt nóng, Fed đối mặt với một sự dịch chuyển trong phép đánh đổi quản trị rủi ro. Họ phải cân nhắc giữa việc lạm phát tăng cao hay tỷ lệ thất nghiệp tăng cao là vấn đề khó giải quyết hơn. Cách đây hai năm, Fed đã chậm trễ trong việc hạ lãi suất, một phần vì đánh giá sai lầm về tốc độ giảm phát. Lần này, họ có khả năng để sửa chữa sai lầm đó, nhưng vẫn phải đối mặt với rủi ro về việc giảm lãi suất quá muộn và khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái.
Quan Điểm Phân Chia Trong Fed Về Thời Điểm Giảm Lãi Suất
Một số quan chức Fed đã hé lộ những luận điểm để thuyết phục các đồng nghiệp khác về việc giảm lãi suất, trong khi những người khác vẫn muốn chờ đợi thêm bằng chứng. Sự kiên nhẫn này cho thấy họ đang cố gắng giữ thế cân bằng mong manh giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Sự phân chia quan điểm này phản ánh sự phức tạp của việc đưa ra quyết định chính sách tiền tệ trong một môi trường kinh tế đầy biến động.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây