Sự phục hồi mong manh của đồng yên
Kể từ khi bắt đầu phục hồi vào ngày 11/7, đồng yên đã tăng giá khoảng 5% so với đồng USD. Một nguyên nhân chính cho sự đảo chiều này là việc giới chức Nhật Bản được cho là đã can thiệp vào thị trường ngoại hối sau khi đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 38 năm gần 162 yên đổi 1 USD. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cảnh báo rằng sự phục hồi này rất mong manh, và điều này đã được phản ánh trong tuần vừa qua, khi đồng yên nhanh chóng giảm giá sau một pha tăng mạnh vào thứ Năm, sau khi Bộ Thương mại Mỹ công bố báo cáo tăng trưởng kinh tế quý 2 mạnh hơn dự báo.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và quyết định về lãi suất
Thị trường hoán đổi lãi suất đang đặt cược khả năng chỉ khoảng 45% BOJ tăng lãi suất 0,15 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách tiền tệ kết thúc vào ngày 31/7. Điều này phản ánh sự thận trọng lớn, với chỉ 30% chuyên gia kinh tế dự báo BOJ tăng lãi suất trong cuộc họp tuần này, dù 90% cho rằng việc tăng lãi suất là một khả năng. Nếu BOJ không nâng lãi suất, các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) – một lực lượng lớn phía sau xu hướng mất giá kéo dài của đồng yên – “có thể trỗi dậy báo thù”.
Ảnh hưởng của các số liệu kinh tế Nhật Bản
Một số số liệu kinh tế ảm đạm của Nhật Bản khiến giới quan sát không dám chắc BOJ có thể tiếp tục tăng lãi suất. Một chỉ số đo hoạt động của lĩnh vực dịch vụ đã tăng trong tháng 7, nhưng thước đo hoạt động sản xuất lại giảm. Tiêu dùng còn yếu khiến BOJ càng khó đưa ra một quyết định nâng lãi suất. Nếu BOJ không nâng lãi suất, tỷ giá đồng yên so với USD có thể tăng mạnh trở lại.
Tâm lý của nhà đầu tư và hoạt động carry-trade
Thu cầu đối với các hợp đồng quyền chọn giá lên đồng yên tiếp tục tăng sau đợt tăng mạnh của tỷ giá yên trong tuần vừa rồi, nhưng còn quá sớm để kết luận đây có phải là một tín hiệu dịch chuyển tâm lý nhà đầu tư trong dài hạn hay không. Một số nhà giao dịch hiện vẫn đang đứng ngoài thị trường do có nhiều sự bấp bênh về tỷ giá đồng yên trước thềm cuộc họp của BOJ tuần này. Tuy nhiên, nhiều nhà giao dịch đã giảm mạnh vì thế đầu cơ giá xuống đồng yên trong những tuần gần đây. Nếu BOJ không tăng lãi suất, đồng yên có thể suy yếu về mức 158 yên đổi 1 USD. Ngay cả khi BOJ có tăng lãi suất tuần này, vẫn có khả năng hoạt động carry-trade sẽ tăng trở lại, vì lãi suất ở Nhật vẫn còn rất thấp so với lãi suất của các nền kinh tế phát triển khác.
Ảnh hưởng của cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)
Ngoài cuộc họp của BOJ, tuần này còn có cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ của Fed, diễn ra trong 2 ngày thứ Ba và thứ Tư. Fed được dự báo giữ nguyên lãi suất trong lần họp này. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu cứng rắn nào đó khiến khả năng Fed hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9 giảm xuống, đồng yên có thể lại bị bán tháo. Đồng yên có thể kiểm tra ngưỡng 160 yen/USD nếu Fed không phát tín hiệu giảm lãi suất vào tháng 9 và các số liệu kinh tế Mỹ mạnh trở lại.
Nhận định của các chuyên gia
Các chuyên gia cho rằng thị trường đã đi hơi xa một chút trong việc mua vào đồng yên, vì các số liệu kinh tế nền tảng của Nhật chưa ủng hộ việc BOJ thắt chặt nhanh chóng chinh sách tiền tệ. Sự khác biệt lãi suất sẽ duy trì ngay cả khi Fed bắt đầu giảm lãi suất trong những tháng sắp tới.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây