Kinh tế Việt Nam: Tăng trưởng Vượt Kỳ vọng, Thị Trường Chứng Khoán Giằng Co
Trong khi kinh tế Việt Nam ghi nhận tăng trưởng vượt kỳ vọng, thị trường chứng khoán lại đang trải qua giai đoạn giằng co với áp lực bán mạnh từ khối ngoại. Bài viết này sẽ phân tích những yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán và cơ hội đầu tư trong thời gian tới, dựa trên chia sẻ của bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) tại Talkshow Phố Tài chính trên VTV8.
Kinh tế Việt Nam: Tăng trưởng Vững Chắc
Kinh tế Việt Nam trong quý 2/2024 đã đạt mức tăng trưởng ấn tượng 6,93%, vượt mọi dự báo trước đó. Con số này, kết hợp với việc điều chỉnh tăng trưởng GDP quý 1/2024 từ 5,7% lên 5,9%, đã đưa tăng trưởng 6 tháng đầu năm lên mức cao 6,4%, cao hơn đáng kể so với mức 3,7% cùng kỳ năm trước.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ này được thúc đẩy bởi hai động lực chính:
Thứ nhất, ngành chế biến, chế tạo đóng vai trò quan trọng với mức tăng trưởng 10% trong 6 tháng đầu năm 2024, đóng góp 30% vào tổng tăng trưởng. Xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ sau thời gian giảm mua hàng của các thị trường bán lẻ lớn như Mỹ, kết hợp với sự gia tăng đầu tư FDI đã tạo động lực cho ngành này.
Thứ hai, ngành du lịch cũng ghi nhận sự phục hồi ấn tượng với 8,8 triệu lượt khách du lịch quốc tế trong 6 tháng đầu năm, tăng 58% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức trước dịch Covid. Tổng thu từ khách du lịch đạt khoảng 6 tỷ USD, tăng 40%. Những động lực này cho thấy triển vọng tích cực cho nền kinh tế trong các quý tiếp theo.
Thị trường Chứng Khoán: Áp lực Bán Ròng Từ Khối Ngoại
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ sau khi tạo đáy vào tháng 10/2023, và tiếp tục tăng trưởng trong quý 1/2024. Mức định giá thấp, lãi suất thấp và cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp là những yếu tố hỗ trợ thị trường trong giai đoạn này.
Tuy nhiên, tăng trưởng của thị trường đã chững lại từ tháng 4 và có những đợt điều chỉnh mạnh. Mối lo ngại về tỷ giá và lãi suất là nguyên nhân chính. Lãi suất cao tại Mỹ, chênh lệch lãi suất lớn giữa Việt Nam và Mỹ tạo áp lực lên tỷ giá. Để giảm áp lực này, Ngân hàng Nhà nước đã có những động thái hút dòng tiền trên hệ thống liên ngân hàng.
Lạm phát tăng 4,4% trong quý 2 cũng là một yếu tố khiến thị trường lo ngại về khả năng tăng lãi suất. Một số ngân hàng đã bắt đầu tăng lãi suất huy động, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài đang chảy ra khỏi thị trường Việt Nam. Khối ngoại liên tục bán ròng trong suốt năm 2023 và đến nay đã bán ròng 2 tỷ USD. Sự chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và các nước phát triển là nguyên nhân chính cho hiện tượng này. Các cơ hội đầu tư ở các nước phát triển, đặc biệt là liên quan đến công nghệ AI và bán dẫn, đang thu hút dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài.
Triển Vọng Đầu Tư: Cơ Hội Và Thách Thức
Việc giảm lãi suất của Fed là một yếu tố tích cực có thể giảm áp lực bán ròng trên thị trường Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, số lượng các công ty hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài đang ngày càng ít.
Nền kinh tế Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng ấn tượng trong 6 tháng cuối năm 2024 và năm 2025, đặc biệt là ngành công nghiệp chế biến, chế tạo. Chỉ số PMI tháng 6 ở mức cao 54,7 điểm, cho thấy đơn hàng tăng mạnh. Giải ngân FDI cũng đang ở mức cao.
Ngành du lịch được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Chính phủ cũng đã có những chính sách hỗ trợ tiêu dùng như điều chỉnh lương cơ bản, lương hưu và cắt giảm thuế VAT.
Về kinh tế vĩ mô, áp lực về tỷ giá và lạm phát được dự báo sẽ giảm trong 6 tháng cuối năm 2024. Việc giảm lãi suất của Fed chỉ là vấn đề thời gian.
Thị trường chứng khoán đang ở mức định giá hấp dẫn, đặc biệt là ngành ngân hàng. Nhu cầu tín dụng tăng, nợ xấu giảm và sự phục hồi của thị trường bất động sản sẽ thúc đẩy lợi nhuận của ngành ngân hàng, tạo động lực cho thị trường chứng khoán.
Nâng hạng thị trường là mục tiêu quan trọng của Việt Nam. Tuy nhiên, hiện tại, thị trường Việt Nam vẫn chưa thu hút được nhiều nhà đầu tư nước ngoài do thiếu những cơ hội đầu tư hấp dẫn. Chính phủ cần có những giải pháp để thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, ví dụ như xem xét miễn giảm thuế cho các doanh nghiệp niêm yết để tạo ra làn sóng niêm yết mới.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây