VnDirect Dự Báo Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam Tăng Trưởng Vào Cuối Năm 2024
VnDirect vừa đưa ra nhận định lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong hai tháng cuối năm 2024. Theo VnDirect, hệ số P/E của thị trường có khả năng cải thiện vào cuối năm, dựa trên một số yếu tố tích cực.
Định Giá Thị Trường Hấp Dẫn
Dựa trên dữ liệu từ Fiinpro, định giá P/E của VN-Index hiện tại vẫn được đánh giá là hợp lý, đang giao dịch ở mức thấp hơn 6,1% so với P/E trung bình 5 năm. VnDirect kỳ vọng tăng trưởng EPS sẽ cải thiện vào cuối năm 2024, đẩy hệ số P/E kỳ vọng của VN-Index lên khoảng 13,0 lần. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ có khả năng giảm khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực hiện các biện pháp hỗ trợ thanh khoản mạnh hơn, điều này có thể đẩy hệ số P/E của thị trường lên trên mức 15 lần trong vòng 6 tháng tới. Hệ số P/B của VN-Index cũng hấp dẫn, với P/B hiện tại là 1,7 lần, thấp hơn 17,4% so với P/B trung bình 5 năm. So với các thị trường mới nổi, định giá của VN-Index cũng khá hợp lý.
Yếu Tố Hỗ Trợ Triển Vọng Tăng Trưởng
Bên cạnh định giá hấp dẫn, VnDirect cũng chỉ ra một số yếu tố hỗ trợ triển vọng tích cực của thị trường chứng khoán vào cuối năm. Thứ nhất, kết quả kinh doanh quý 3/2024 của nhiều ngành quan trọng đã được công bố tích cực, và kỳ vọng đà tăng trưởng sẽ được duy trì trong quý 4/2024. Tính đến ngày 1 tháng 11, 1.058 công ty niêm yết trên ba sàn giao dịch chứng khoán, chiếm 97,5% tổng vốn hóa thị trường, đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2024 với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng của toàn thị trường đạt 18,8%. Thứ hai, định giá thị trường đang ở mức hợp lý và sẽ được hỗ trợ bởi lợi nhuận thị trường cải thiện cũng như xu hướng điều chỉnh của lợi suất trái phiếu chính phủ. Thứ ba, áp lực tỷ giá dự kiến sẽ giảm bớt khi Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất điều hành, cùng với dòng vốn FDI mạnh mẽ và lượng kiều hối tăng vào dịp cuối năm. Fed vừa giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm ngày hôm qua, và có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất với bước giảm nhỏ trong thời gian tới.
Chiến Lược Đầu Tư
VnDirect khuyến nghị các nhà đầu tư dài hạn nên chủ động gia tăng tỷ trọng cổ phiếu quanh vùng hỗ trợ mạnh của VN-Index ở mức 1.240 -1.250 điểm. Tuy nhiên, vẫn cần lưu ý những rủi ro giảm điểm bao gồm xung đột địa chính trị tại Trung Đông leo thang thành một cuộc chiến khu vực; Sự xuất hiện của các dữ liệu vĩ mô mới kém tích cực từ nền kinh tế Mỹ, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế hoặc gia tăng áp lực tỷ giá.
Kịch Bản Cho Vn-Index
Dựa trên dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến, đặc biệt là trong doanh số bán lẻ và thị trường lao động, VnDirect đưa ra ba kịch bản cho Vn-Index. Kịch bản tiêu cực: VN-Index đóng cửa tại 1.250 cuối năm 2024 tăng 11% so với cùng kỳ, P/E đạt 13,0x với 14% tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Kịch bản tích cực: VN-Index đóng cửa tại vùng 1.380-1.400 trong năm 2024 tăng 24% so với cùng kỳ, P/E đạt 14,2x với 18% tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Tuy nhiên, VnDirect nghiêng về kịch bản cơ sở rằng VN-Index có thể tăng lên 1.330-1.350 điểm vào cuối năm nay, dựa trên giả định rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong những tháng còn lại và dự báo tăng trưởng EPS năm 2024 của thị trường là 18%. Bước sang năm 2025, dự báo VN-Index đóng cửa tại 1.580 – 1.600, P/E đạt 14,5x tương đương mức trung bình 5 năm, dư địa tăng trưởng 17 – 18,5%.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây