Sự Trỗi Dậy Của Đồng USD: Xu Hướng Đảo Ngược?
Sau hai thập kỷ giảm dần xuống dưới 60%, tỷ trọng của đồng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu có dấu hiệu dừng lại và thậm chí có thể đảo ngược trong vài năm tới – theo một bài báo của hãng tin Reuters. Điều này được phản ánh qua kết quả khảo sát hàng năm của Diễn đàn Các định chế tài chính và tiền tệ chính thức (OMFIF) với sự tham gia của các ngân hàng trung ương và nhà quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia.
Sự Thống Trị Của Đồng USD: Liệu Có Thể Bị Lung Lay?
Sự trỗi dậy của đồng euro và sự vươn lên của Trung Quốc là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đã ảnh hưởng đến vị thế đồng USD. Mong muốn đa dạng hóa dự trữ ngoại hối cũng là một yếu tố khiến cho đồng USD khó lấy lại vị thế thống trị trước đây. Tuy nhiên, theo cuộc khảo sát “Nhà đầu tư công toàn cầu 2024” của OMFIF, 18% nhà quản lý ngoại hối có kế hoạch tăng dự trữ USD trong 12-24 tháng tới, cao gấp hai lần rưỡi so với đồng euro. Điều này cho thấy sự chuyển biến tích cực trong tâm lý của các nhà quản lý ngoại hối đối với đồng USD.
Yếu Tố Hỗ Trợ Đồng USD: Thanh Khoản, Lợi Nhuận Và Địa Chính Trị
Đồng USD tiếp tục giữ vị trí là đồng tiền chủ chốt trong thương mại quốc tế, tính giá hàng hóa và dòng chảy tài chính. Thị trường nợ của Mỹ có độ sâu thanh khoản vượt trội so với các thị trường khác. Theo khảo sát của OMFIF, 27% nhà quản lý dự trữ ngoại hối xem tính thanh khoản là mục tiêu đầu tư quan trọng nhất trong năm nay. Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ suất lợi nhuận ở Mỹ cao hơn so với các nền kinh tế phát triển khác, tạo lợi thế cho đồng USD trong khoảng 2 năm tới. Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Fed chi nhánh New York cho rằng lợi nhuận tương đối của tài sản quốc gia không phải là yếu tố quyết định tỷ trọng của đồng USD trong dự trữ ngoại hối. Thay vào đó, căng thẳng địa chính trị toàn cầu và nhu cầu thanh khoản đang thu hút các nhà quản lý dự trữ ngoại hối tìm đến đồng USD.
Thách Thức Đối Với Đồng Euro: Khả Năng Thay Thế Đồng USD?
Mặc dù đồng USD đang có dấu hiệu hồi phục, nhưng đồng euro vẫn chưa thể giành được vị thế lớn hơn. Tỷ trọng của đồng euro trong dự trữ ngoại hối toàn cầu chỉ đạt dưới 20%, bằng mức năm 2015 và giảm từ mức đỉnh 28% vào năm 2009. Vấn đề địa chính trị cũng là một yếu tố ảnh hưởng đến đồng euro. Việc phương Tây đóng băng tài sản Nga và áp đặt các biện pháp trừng phạt liên quan đến cuộc chiến tranh Nga-Ukraine sẽ có tác động lớn hơn đến đồng euro so với đồng USD.
Trung Quốc: Tiềm Năng Và Cản Trở
Liệu Trung Quốc có thể thay thế đồng USD? Câu hỏi này vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng. Mặc dù Trung Quốc là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, nhưng việc áp dụng các biện pháp kiểm soát vốn và khả năng bị đóng băng tài sản ở nước ngoài là những trở ngại lớn. Theo nghiên cứu của Fed New York, các quốc gia có quan hệ chính trị căng thẳng với Mỹ và có khả năng bị áp đặt các biện pháp trừng phạt tài chính có xu hướng có tỷ trọng đồng USD cao hơn trong dự trữ ngoại hối.
Kết Luận: Sự Thống Trị Của Đồng USD Vẫn Còn Mạnh Mẽ
Sự suy giảm tỷ trọng của đồng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu chủ yếu do sự cắt giảm dự trữ của một nhóm nhỏ các quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ. Tuy nhiên, sự thống trị của đồng USD vẫn còn mạnh mẽ. Không có đồng tiền nào khác có thể cạnh tranh với đồng USD về độ sâu thanh khoản, thị trường nợ và vai trò trong thương mại quốc tế. Căng thẳng địa chính trị toàn cầu và nhu cầu thanh khoản đang tiếp tục củng cố vị thế của đồng USD trong dự trữ ngoại hối.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây