Mối Quan Hệ Giữa Tỷ Giá Yên Nhật Và Chứng Khoán Nhật: Sự Phân Kỳ Và Những Biến Đổi

Sự suy giảm mối tương quan giữa tỷ giá Yên và chứng khoán Nhật

Mối liên hệ truyền thống giữa tỷ giá Yên Nhật và thị trường chứng khoán Nhật Bản đang ngày càng suy yếu, theo Bloomberg. Trong khi đồng Yên biến động mạnh, dao động giữa mức cao nhất 14 tháng (139,58 Yên/USD) và mức thấp nhất (156,75 Yên/USD) trong vài tháng gần đây, chỉ số Topix lại di chuyển trong một phạm vi hẹp. Hệ số xác định giữa hai biến số gần như bằng 0, cho thấy sự độc lập đáng kể trong biến động của chúng. Điều này trái ngược với quan điểm truyền thống cho rằng đồng Yên yếu thường thúc đẩy tăng trưởng chứng khoán Nhật Bản do lợi ích cho các công ty xuất khẩu. Sự thay đổi này phản ánh sự phức tạp hơn của nền kinh tế Nhật Bản và sự tinh tế hơn của các nhà đầu tư trong việc đánh giá rủi ro và cơ hội. Việc phân tích mối quan hệ này trở nên quan trọng hơn bao giờ hết để hiểu rõ hơn về động lực thị trường và đưa ra các quyết định đầu tư hiệu quả.

Vai trò của chính sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ)

Chính sách tiền tệ của BOJ được cho là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm mối tương quan này. Việc BOJ chuyển hướng từ chính sách nới lỏng tiền tệ sang chính sách thắt chặt hơn, bao gồm việc nâng lãi suất sau 8 năm duy trì lãi suất âm, đã gây ra sự bất ổn trên thị trường. Nhà kinh tế Hiroshi Watanabe từ Sony Financial Group Inc. cho rằng sự thay đổi này, bắt đầu từ tháng 5 năm nay, đã khiến các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cổ phiếu Nhật Bản. Họ lo ngại rằng đồng Yên yếu sẽ thúc đẩy BOJ tăng lãi suất mạnh hơn nữa, gây áp lực lên thị trường chứng khoán. Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa BOJ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) càng làm trầm trọng thêm tình hình, dự kiến sẽ kéo dài trong vài tháng tới, khi BOJ dự kiến tiếp tục tăng lãi suất trong khi Fed có thể giảm lãi suất.

Sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế Nhật Bản và phản ứng của nhà đầu tư

Mô hình kinh tế Nhật Bản đã thay đổi đáng kể. Nước này gần như chuyển sang tình trạng thâm hụt thương mại kể từ năm 2019 và tăng trưởng xuất khẩu gần như bằng 0 trong 10 năm qua. Điều này làm giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu và khiến đồng Yên mạnh hơn lại có lợi cho nhiều công ty Nhật Bản, giảm chi phí đầu vào và cải thiện lợi nhuận. Mặc dù một số nhà xuất khẩu vẫn hưởng lợi từ đồng Yên yếu, nhưng nhiều công ty đã giảm thiểu rủi ro ngoại hối thông qua việc đa dạng hóa sản xuất và các biện pháp phòng ngừa rủi ro. Các nhà đầu tư cũng thể hiện sự hiểu biết sâu sắc hơn, tập trung vào các công ty có doanh thu nước ngoài cao nhưng ít nhạy cảm với biến động tỷ giá, thay vì chỉ tập trung vào các công ty hưởng lợi từ đồng Yên yếu như trước đây. Điều này cho thấy sự trưởng thành và tinh tế hơn trong chiến lược đầu tư trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Nguồn: https://vneconomy.vn

Xem bài viết gốc tại đây