Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam quý 2/2024
Báo cáo mới nhất của FiinGroup cho thấy lợi nhuận sau thuế (LNST) của thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng trưởng tích cực trong quý 2/2024, với tổng LNST toàn thị trường tăng 26% so với cùng kỳ. Đội ngũ phân tích kỳ vọng triển vọng tăng trưởng LNST sẽ tiếp tục khả quan trong quý 3/2024, do nền so sánh quý 3/2023 là mức đáy trong 6 quý trở lại đây. Đặc biệt, xu hướng hồi phục đang diễn ra tích cực ở nhiều ngành thuộc nhóm Phi tài chính, kết hợp với mặt bằng lợi nhuận ổn định ở nhóm Tài chính, tạo động lực hỗ trợ cho thị trường.
Đánh giá về định giá thị trường
Hiện tại, P/E toàn thị trường đang ở mức 13,3x, thấp hơn mức trung bình giai đoạn từ năm 2019 đến nay (14,8x) và giảm 12,5% so với đỉnh 2 năm (thiết lập vào đầu tháng 4/2024). Trong đó, P/E Phi tài chính giảm 11,5% và Ngân hàng giảm 14,3%. Với triển vọng tăng trưởng LNST nửa cuối năm 2024 trên 20% do xu hướng hồi phục tiếp diễn ở nhóm Phi tài chính, P/E có khả năng tiếp tục giảm khi thị trường điều chỉnh, tạo cơ hội cho các ngành/cổ phiếu có dư địa mở rộng về định giá và triển vọng tăng trưởng tốt.
Phân tích triển vọng từng nhóm ngành
Nhóm Hàng tiêu dùng
Nhóm hàng tiêu dùng đạt tăng trưởng LNST vượt trội so với cùng kỳ nhờ doanh thu tăng trưởng và biên EBIT cải thiện, dẫn dắt bởi Bán lẻ (MWG, FRT). Các ngành Sữa (VNM), Đồ uống (SAB), Thực phẩm (MSN), Hàng cá nhân (PNJ) ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn mức trung bình của nhóm Phi tài chính nhưng vẫn vượt kỳ vọng. Với cầu tiêu dùng dự kiến sẽ hồi phục mạnh hơn và biên lợi nhuận duy trì mở rộng, FiinGroup đánh giá triển vọng tăng trưởng nửa cuối 2024 vẫn khá tích cực với hầu hết các ngành này (ngoại trừ Hàng cá nhân do giá vàng khó tăng đột biến).
Nhóm Đường và Chăn nuôi
Đội ngũ phân tích chưa thấy có yếu tố hỗ trợ đáng kể nào cho tăng trưởng lợi nhuận nửa cuối năm 2024 đối với ngành Đường và Chăn nuôi.
Nhóm Điện và sản xuất dầu khí
Lợi nhuận của nhóm Điện và sản xuất dầu khí đang ở mức thấp nhất trong 6 quý gần nhất. Triển vọng lợi nhuận của nhóm Điện chưa thực sự tích cực do nhu cầu về điện dự kiến sẽ không đột biến trong ngắn hạn, trong khi nhóm sản xuất dầu khí lợi nhuận sẽ tiếp tục giảm sâu trong quý tới bởi biên lọc dầu chưa có dấu hiệu tăng trở lại.
Nhóm Xuất khẩu
FiinGroup nhận thấy nhiều tín hiệu cho thấy nhu cầu tiêu dùng ở các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam (bao gồm EU, Mỹ) đang yếu đi. Do đó, tăng trưởng LNST của nhóm Xuất khẩu sẽ tiếp tục phân hóa mạnh trong các quý tới. Triển vọng kinh doanh vẫn chưa thực sự tích cực ở ngành Thủy sản (VHC, ANV, FMC) và Hóa chất (DGC). Xuất khẩu Tôm, Cá tra có tăng trưởng nhưng chưa cao do sức mua hạn chế của nhà nhập khẩu trong khi gặp cạnh tranh lớn từ các nguồn cung giá rẻ khác khiến VHC và FMC chưa cải thiện được biên EBIT.
Nhóm Dệt may
Dệt may đạt mức tăng +47,4% YoY về LNST nhờ hiệu ứng nền so sánh cùng kỳ ở mức thấp và biên EBIT cải thiện (chủ yếu ở VGT, TCM, MSH, TNG). Xu hướng hồi phục về doanh thu sẽ rõ nét hơn trong quý tới nhờ lượng đơn hàng đã tăng trở lại. Tuy nhiên, tốc độ hồi phục về biên lợi nhuận rất chậm do làm hàng giá trị thấp, giá đầu vào tăng, chi phí nhân công tăng. Hầu hết các cổ phiếu dệt may đang ở vùng định giá cao so với trung bình 3 năm. Tăng trưởng lợi nhuận chưa đạt kỳ vọng khiến nhiều cổ phiếu Dệt may chịu áp lực điều chỉnh trong 1 tháng gần đây. Với triển vọng hồi phục vẫn còn phía trước, đây là nhóm cổ phiếu đáng chú ý khi được chiết khấu về mặt bằng định giá thấp hơn.
Nhóm Cao su
Nhóm phân tích dự báo đà tăng của ngành Cao su có thể chững lại bởi giá cao su không tăng đột biến như giai đoạn đầu năm.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây