Phân tích thị trường chứng khoán Việt Nam – Nửa cuối năm 2024: Triển vọng phục hồi tích cực
1. Thị trường chứng khoán Việt Nam: Điều chỉnh ngắn hạn, triển vọng dài hạn khả quan
Trong những phiên đầu tháng 8, thị trường chứng khoán Việt Nam đã phản ứng tiêu cực theo xu hướng điều chỉnh của các thị trường chứng khoán toàn cầu. Tốc độ điều chỉnh của chỉ số mạnh hơn so với bức tranh kinh tế vĩ mô trong nửa đầu năm 2024. Tuy nhiên, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, với việc điều chỉnh nhanh và mạnh, chủ yếu theo đà diễn biến của chứng khoán toàn cầu thay vì phản ánh bức tranh kém khả quan về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, thị trường sẽ sớm cân bằng trở lại.
2. Tăng trưởng lợi nhuận khả quan: Động lực cho thị trường phục hồi
VDSC ước tính tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng tốc mạnh với mức tăng ~25% so với cùng kỳ trong phần còn lại của năm 2024. Nhóm ngân hàng được kỳ vọng sẽ đóng góp lớn vào tăng trưởng lợi nhuận nhờ nhu cầu mở rộng của nền kinh tế, tăng trưởng tín dụng và giảm nợ xấu. Nhóm bất động sản cũng được dự báo sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong nửa cuối năm với mức nền thấp của cùng kỳ. Các nhóm ngành khác như hàng và dịch vụ công nghiệp, bán lẻ, hàng không cũng sẽ là điểm nhấn chính đóng góp vào bức tranh tăng trưởng chung.
3. Triển vọng tích cực cho lợi tức thị trường
Với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan, VDSC cho rằng lợi tức của thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục cải thiện ở mức vốn hóa hiện tại. Mức chênh lệch lợi tức (E/P của TTCK so với lợi tức TPCP) hiện tại đang vượt khá xa so với mức trung bình 5 năm trở lại đây và nằm trong vùng có xác suất xảy ra khá thấp. Điều này cho thấy thị trường đang được định giá hấp dẫn và có tiềm năng phục hồi trong thời gian tới.
4. Vùng điểm cân bằng của VN-Index: 1.237 – 1.325 điểm
VDSC dự báo vùng điểm cân bằng của VN-Index trong Q3/2024 là 1.237 – 1.325 điểm, tương ứng mức chênh lệch lợi tức 3,5% – 4,0%. Vùng điểm này phản ánh tăng trưởng EPS 4Q gần nhất (tính đến Q2/2024) là ~10% so với lũy kế EPS 4Q (tính đến Q4/2023).
5. Triển vọng dài hạn: VN-Index tiềm năng đạt 1.236-1.420 điểm
Cho dài hạn, dựa vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận (14%-18% svxk) và kịch bản P/E giao dịch trong vùng 13,5 – 15 lần, VDSC dự báo vùng điểm hợp lý của VN-Index là 1.236-1.420 điểm, sau khi phản ánh tăng trưởng kết quả kinh doanh cả năm 2024 so với năm 2023.
6. Lựa chọn cổ phiếu cho nửa cuối năm
VDSC khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên lựa chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp duy trì được xu hướng phục hồi/ tăng trưởng lợi nhuận. Ngoài ra, nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận khả quan cũng là nhóm ngành mà nhà đầu tư có thể quan tâm trở lại, đặc biệt là khi giá cổ phiếu có sự chiết khấu mạnh trong các đợt điều chỉnh của thị trường.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây