Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu toàn cầu thận trọng hơn trong tháng 8
Theo báo cáo mới nhất của SSI Research, dòng vốn vào quỹ cổ phiếu toàn cầu đã thận trọng hơn trong tháng 8. Các yếu tố như rủi ro chính trị, suy thoái kinh tế và việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đã khiến thị trường chứng khoán biến động mạnh vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8. Điều này đã dẫn đến việc dòng tiền vào các quỹ cổ phiếu giảm xuống còn 40,7 tỷ USD, chỉ bằng một nửa so với tháng 7. Tuy nhiên, tâm lý đầu tư đã được cải thiện hơn trong nửa cuối tháng 8 nhờ kết quả kinh doanh quý 2 khả quan và thông điệp nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Quỹ thị trường tiền tệ bứt phá
Trong khi đó, quỹ thị trường tiền tệ đã chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ trong tháng 8. Biến động mạnh của thị trường đã thu hút dòng tiền vào quỹ thị trường tiền tệ, đạt mức tăng 162 tỷ USD – mức cao nhất kể từ tháng 11/2023. Tuy nhiên, xu hướng này dự kiến sẽ không kéo dài khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tới.
Quỹ trái phiếu tiếp tục thu hút dòng vốn
Dòng vốn vào quỹ trái phiếu tiếp tục vào ròng 53,6 tỷ USD trong tháng 8. Rủi ro về suy thoái kinh tế là yếu tố chính khiến nhà đầu tư tiếp tục phân bổ tỷ trọng vào các quỹ trái phiếu. Tính chung trong 8 tháng đầu năm 2024, dòng tiền vào các tài sản tài chính đều duy trì nhịp độ vào ròng tích cực, với giá trị đạt 373 tỷ USD cho quỹ cổ phiếu, 420 tỷ USD cho quỹ trái phiếu và 447 tỷ USD cho quỹ thị trường tiền tệ. Tỷ trọng phân bổ cổ phiếu và trái phiếu đang khá cân bằng, nhằm chuẩn bị cho cả hai kịch bản suy thoái hoặc kinh tế Mỹ “hạ cánh mềm”.
Tâm lý đầu tư thận trọng hơn
Nhìn chung, tâm lý đầu tư đã bắt đầu ở trạng thái thận trọng hơn. Khảo sát từ BofA cho thấy tâm lý lạc quan ở các nhà quản lý quỹ giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng qua và tỷ trọng tiền mặt đã tăng nhẹ lên 4,3%, từ mức 4% của tháng 6.
Dòng vốn vào thị trường phát triển
Trong tháng 8, dòng vốn vào thị trường phát triển tăng 25,4 tỷ USD, không có nhiều sự khác biệt so với thị trường đang phát triển (15,3 tỷ USD). Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu thị trường phát triển (DM) vào ròng 25,4 tỷ USD, giảm mạnh từ mức 83 tỷ USD ghi nhận trong tháng 7. Tính chung 8 tháng, dòng vốn giải ngân 273 tỷ USD vào quỹ thị trường phát triển. Dòng tiền tiếp tục tìm đến thị trường Mỹ vào ròng 15,6 tỷ USD và 224 tỷ USD cho 8 tháng. Xu hướng dịch chuyển sang các lĩnh vực khác ngoài nhóm công nghệ tiếp tục duy trì nhờ kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2. Tỷ trọng phân bổ cổ phiếu của khách hàng tổ chức và khách hàng cá nhân ở Mỹ tuy thấp hơn giai đoạn 2021 nhưng cao hơn mức trung bình dài hạn, và tiềm ẩn rủi ro đảo chiều trong trường hợp số liệu kinh tế kém tích cực.
Dòng vốn vào thị trường đang phát triển
Dòng vốn vào cổ phiếu thị trường đang phát triển (EM) tương đối tích cực nhờ đồng USD suy yếu. Dòng vốn vào ròng 15,3 tỷ USD, hạ nhiệt so với tháng 7 nhưng vẫn tích cực hơn so với các tháng trước đó. Phần lớn dòng tiền là từ các quỹ ETF phân bổ vào thị trường Trung Quốc (+15,5 tỷ USD) và chủ yếu đến từ nhà đầu tư trong nước. Thị trường Ấn Độ vẫn ghi nhận vào ròng tháng thứ 17 liên tiếp nhưng tốc độ đã hạ nhiệt. Đáng chú ý, dòng tiền đã bắt đầu quay trở lại khu vực Đông Nam Á, với điểm sáng ở Malaysia (+11,6 triệu USD) và Indonesia (3,5 triệu USD).
Dự báo dòng vốn trong tháng 9
SSI Research dự báo dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu nhiều khả năng sẽ tiếp tục thận trọng trong tháng 9. Tháng 9 thường là tháng biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, và Fed sẽ hạ lãi suất lần đầu tiên trong kỳ họp tới đây. Ngoài ra, những dữ liệu kém tích cực về kinh tế hay thị trường lao động cũng là yếu tố ảnh hưởng. Điểm sáng là dòng tiền có khả năng sẽ luân chuyển sang các thị trường khác với định giá hấp dẫn hơn.
Dòng vốn vào quỹ ETF Việt Nam
Ở trong nước, các quỹ ETF duy trì đà rút vốn liên tục từ đầu năm, tuy nhiên xu hướng đang giảm dần theo tháng. Giá trị rút vốn trong tháng 8 ghi nhận ở mức -2,14 nghìn tỷ, giảm nhẹ so với 2 tháng liền trước. Tính từ đầu năm, các quỹ ETF đã rút ròng tổng cộng 20,55 nghìn tỷ, tương đương -27,1% tổng tài sản vào cuối năm 2023, đưa tổng tài sản các quỹ ETF về 60,48 nghìn tỷ đồng. Áp lực rút vốn tập trung nhiều nhất ở quỹ Fubon (-975 tỷ), quỹ này đã bị rút ròng mạnh trong 4 tháng liên tiếp, đưa tổng giá trị rút ròng cả năm 2024 lên -4,5 nghìn tỷ (21,9% tổng tài sản). Phần lớn việc rút ròng đến từ kết quả kém tích cực của Fubon Vietnam ETF (chỉ tăng 3% so với cuối năm 2023), so với mức tăng trung bình 30% của top 10 ETF ở Đài Loan. Quỹ DCVFM VN30 đảo chiều sang rút ròng -377 tỷ trong tháng 8, trong đó riêng nhà đầu tư Thái Lan rút ròng -13,5 triệu chứng chỉ quỹ. Quỹ DCVFM VNDiamond cũng bị rút -169 tỷ đồng, tuy nhiên lực rút đã giảm đáng kể so với tháng trước. Ngoài ra, nhiều quỹ ngoại như VanEck (-169 tỷ), Premia (- 263 tỷ), CSOP (-77 tỷ) cùng bị rút vốn trong tháng. Ở chiều ngược lại, quỹ Xtrackers FTSE (+105 tỷ) bất ngờ đảo chiều vào ròng, bên cạnh KIM Growth VN30 (+78 tỷ) duy trì dòng vốn vào tích cực tuy giá trị không lớn.
Dòng vốn vào quỹ chủ động Việt Nam
Các quỹ chủ động vẫn duy trì trạng thái bán ròng trong tháng 8, với tốc độ hạ nhiệt hơn so với tháng 7, phần lớn đến từ việc chững lại từ nhóm quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam. Tính tổng chung, dòng tiền rút khoảng 1,3 nghìn tỷ đồng trong tháng 8 (so với mức 1,4 nghìn tỷ trong tháng 7) và đưa tổng mức rút ròng trong kể từ đầu năm tới nay lên khoảng 9 nghìn tỷ đồng, chiếm 2,5% tổng tài sản quỹ.
Cơ hội cho thị trường Việt Nam
Điểm đáng chú ý trong thời gian tới là Thông tư liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể mua chứng khoán mà không cần có đủ tiền ngay sẽ được ban hành (kỳ vọng trong tháng 9) và sớm được triển khai trong quý 4. Đây là cơ sở để FTSE Russell đánh giá tích cực trong kỳ xếp hạng tháng 9 năm nay và quyết định nâng hạng Việt Nam trong kỳ đánh giá tháng 9 năm 2025. “Đây sẽ là một giải pháp giúp các quỹ đầu tư nước ngoài có thể xem xét giải ngân trở lại thị trường Việt Nam, bên cạnh việc luân chuyển dòng tiền đầu tư sang thị trường mới nổi trong bối cảnh đồng USD hạ nhiệt”, các chuyên gia phân tích của SSI Research kỳ vọng.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây