Thị trường chứng khoán Việt Nam: Cơ hội vàng từ nâng hạng
Trong 9 tháng đầu năm 2024, VN-Index đã tăng trưởng ấn tượng 13,9% so với cuối năm 2023, phản ánh sự lạc quan của thị trường. Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu cũng tăng 19% so với cuối năm trước, tương đương hơn 69% GDP năm 2023. Thanh khoản gia tăng cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư, đặc biệt là với triển vọng nâng hạng thị trường đang đến gần.
Thời điểm vàng để đầu tư đón sóng nâng hạng
Các chuyên gia đánh giá đây là “thời điểm vàng” để đầu tư đón sóng nâng hạng, bởi nếu chờ đến khi kết quả nâng hạng được công bố, thị trường sẽ đã có nhiều biến động. Kết quả đợt review vừa rồi của FTSE Russell cho thấy những nỗ lực cải thiện từ phía nhà quản lý Việt Nam, tạo nền tảng vững chắc cho nâng hạng. Kỳ review vào tháng 3/2025 và kỳ review quan trọng vào tháng 9/2025 được kỳ vọng sẽ là cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng thành thị trường mới nổi theo tiêu chí của FTSE.
Lịch sử nâng hạng và xu hướng thị trường
Phân tích những đợt nâng hạng gần đây của FTSE Russell cho các thị trường chứng khoán khác, chẳng hạn như Trung Quốc, Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống nhất, Ả Rập Xê Út, Qatar… cho thấy thị trường thường sôi động trước khi FTSE Russell công bố quyết định nâng hạng. Thanh khoản tăng nhanh, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng từ trước khi quyết định chính thức được đưa ra. Các nhà tạo lập chỉ số thường tham khảo ý kiến của các quỹ đầu tư nước ngoài, và khi các nhà đầu tư đánh giá khả quan về một thị trường, họ cũng đã dự đoán khả năng nâng hạng. Do vậy, thị trường có thể điều chỉnh sau khi công bố nâng hạng vì thông tin đã được dự đoán trước.
Cơ hội và thách thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đã ở trong danh sách chờ nâng hạng từ năm 2018. Với sự lạc quan về các tiêu chí đang dần thể hiện rõ hơn, chúng ta có thể kỳ vọng động thái tích cực của các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài. Thanh khoản của thị trường trong thời gian sắp tới, cụ thể là cuối năm 2024 và đầu năm 2025, dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh. Nền kinh tế Việt Nam cũng đang phục hồi mạnh mẽ sau ảnh hưởng của dịch bệnh, với GDP tăng trưởng, khu vực bán lẻ tăng trở lại, du lịch lữ hành phát triển, xuất khẩu tăng trưởng và giải ngân FDI vẫn duy trì mức tăng trưởng cao. Các chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn phục hồi.
Chuẩn bị cho thời điểm vàng
Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam về thanh khoản và quy mô đã tương đương với nhiều thị trường mới nổi khác, chỉ còn một số tiêu chí cần hoàn thiện. Sự phục hồi vững vàng của nền kinh tế, đặc biệt là kỳ vọng vào năm 2025 – 2026, cộng với thông tin được nâng hạng sẽ tạo sức bật lớn cho thị trường. Giai đoạn này rất quan trọng, bởi nếu chờ đến khi nâng hạng đã xong, thị trường sẽ đã có nhiều chuyển biến. Đây là thời điểm vàng cho tất cả các thành viên trên thị trường chuẩn bị cho các cơ hội sắp tới.
Vai trò của các bên liên quan
Chính phủ cần tiếp tục minh bạch hóa chính sách, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thông tin và đảm bảo công bằng trong chính sách. Các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ cần chuẩn bị nền tảng kỹ thuật và vốn để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng của thị trường. Các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp lớn, cần tận dụng cơ hội nâng hạng để thu hút cổ đông chất lượng và tăng khả năng huy động vốn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao những chuyển biến sớm của thị trường, tìm kiếm cơ hội đầu tư trước khi có sự gia nhập mạnh mẽ của các nhà đầu tư nước ngoài.
Nâng hạng là gia vị, không phải món chính
Nâng hạng chỉ là một yếu tố góp phần thúc đẩy thị trường, chứ không phải là yếu tố quyết định. Món chính vẫn là sự tăng trưởng của thị trường về vĩ mô, chất lượng doanh nghiệp, chất lượng quản trị và sự đa dạng của sản phẩm trên thị trường. Khi một quốc gia được nâng hạng, các quỹ ETF và quỹ passive sẽ phân bổ theo các chỉ số FTSE, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản tốt, đặc biệt là trong danh sách VN30. Các nhà đầu tư nước ngoài thường quan tâm đến những ngành có tăng trưởng dài hạn ở Việt Nam, chẳng hạn như ngành công nghệ, năng lượng tái tạo, bất động sản… Nâng hạng sẽ gia tăng mức độ quan tâm của các nhà đầu tư đối với những ngành này. Tuy nhiên, việc duy trì tiêu chí nâng hạng sau khi nâng hạng là rất quan trọng, bởi nếu không đáp ứng được các tiêu chí, thị trường có thể bị chuyển hạng xuống, gây tác động xấu đến thị trường.
Kết luận
Nâng hạng là một cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng đòi hỏi sự nỗ lực chung của tất cả các bên liên quan, từ nhà quản lý đến doanh nghiệp và nhà đầu tư. Việc duy trì và nâng cao chất lượng thị trường là điều cần thiết để đảm bảo nâng hạng thành công và duy trì vị thế thị trường mới nổi trong thời gian dài.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây